衰退警报！全球收益率曲线本世纪以来首次出现倒挂……

财联社11月29日讯（编辑 潇湘）世界各地的债券市场已经不再“窃窃私语”地谈论经济衰退的可能性，而是在“屋顶上大声高呼”……

没错，这一信号也许在美债市场上最为突出——最受关注的2年/10年期美债收益率曲线的倒挂幅度，在周一盘中一度走阔至逾81个基点，再创逾40年之最。若单以该指标来衡量，美国经济上空所笼罩的阴霾，甚至比2001年和2008年的衰退前夕还要浓厚。

然而时至今日，类似的倒挂现象已经绝不仅仅发生在美国——全球多国的债券市场也开始和美债一样，发出着日益刺耳的经济衰退警报信号！

一项媒体编制的全球债券综合分类指数显示，到期时间在10年或以上的全球主权债券的平均收益率，已经低于了1至3年期限的平均收益率。根据可追溯到本世纪初的历史数据，这种情况还是破天荒头一遭。

研究机构Bespoke Investment Group编制的“全球收益率曲线”，也反映出了类似的信号。该收益率曲线描绘了世界上15个最大经济体经购买力平价GDP加权的平均名义收益率。

自2014年Bespoke开始跟踪该收益率曲线以来，其2年期/10年期收益率在近期首次出现了倒挂。

全球都难逃衰退阴霾？

收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的前兆，投资者因对经济前景的悲观情绪而将资金转向较长期债券。而随着全球政策制定者承诺进一步收紧货币政策，以抑制不断上涨的消费价格，围绕经济衰退的担忧显然正在加剧。

Bespoke在报告中表示:“美债收益率曲线的倒挂引发了人们对美国经济衰退的担忧，而鉴于全球多数大型经济体的收益率曲线如今都纷纷转向倒挂，全球衰退的可能性似乎也越来越大。”

Bespoke表示，目前至少有8个国家的债券收益率曲线是倒挂的，而去年年底只有一个。这些出现债市倒挂现象的国家包括了：德国、俄罗斯、巴西、英国、墨西哥、韩国、加拿大以及美国。

即使是那些10年期和2年期债券收益率之差仍为正的国家，例如日本，收益率之差今年也在迅速缩小。

Bespoke指出，“全球收益率曲线趋平的速度非常快。在短短一年半的时间里，其已经从至少2014年以来从最陡峭的水平变成了最倒置的水平。总体而言，年内迄今的平均趋平幅度为81个基点。”

道明证券利率策略师Prashant Newnaha表示，被高通胀弄得焦头烂额的央行行长们，将把现金利率维持在高位较长时间，这是当前收益率曲线趋平的关键催化剂。

欧洲央行行长拉加德周一已暗示可能会进一步加息，并表示如果欧元区通胀见顶，她会感到惊讶。同一天，多达四位美联储官员也发表了鹰派言论，明确表示美联储尚未接近暂停加息的阶段。

德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau领衔的策略师团队表示，德国目前可能已经陷入衰退，而美国可能在明年年中陷入衰退。

渣打银行首席策略师Eric Robertsen近期也在接受媒体采访时称，预计2023年上半年全球将出现经济衰退。