广发证券保荐凯华材料IPO项目质量评级C级 上市首年业绩“变脸” 实际募资额大幅缩水

　

　　（一）公司基本情况

　　全称：天津凯华绝缘材料股份有限公司

　　简称：凯华材料

　　股票代码：831526.BJ

　　IPO申报日期：2022年06月29日

　　上市日期：2022年12月22日

　　上市板块：北证

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：广发证券

　　保荐代表人：冯婧,王雅慧

　　IPO承销商： 广发证券

　　IPO律师：天津金诺律师事务所

　　IPO审计机构：信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)

　　资产评估机构：天津阜信资产评估有限公司

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　关联方、关联交易披露不完整；两次被问询到“说明发行人的市场地位，以及市场份额较竞争对手有较大优势的表述依据是否充分”；需补充细化披露：改善业绩的措施及预计效果、实控人地位与保护中小股东利益举措、收入构成、募投项目具体情况等。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，凯华材料的上市周期是177天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于,不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　凯华材料承销保荐佣金率为8.31%，高于整体平均数5.19%，高于保荐人广发证券2022年度IPO承销项目平均佣金率6.83%。

　　（7）上市首日表现

　　首日涨幅44.00%，没有大幅涨跌。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价跌8.68%。

　　（9）发行市盈率：不扣分 

　　凯华材料的发行市盈率为17.21倍，行业均数27.19倍，低于行业37%以上。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资1.31亿元，实际募资0.83亿元，实际募资金额缩水37%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年，公司营业利润较上一年度同比下降19.70%。

　　（12）弃购比例与包销比例：不扣分

　　（三）总得分情况

　　凯华材料IPO项目总得分为75.5分，分类C级。影响凯华材料评分的负面因素主要是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，上市三个月表现较差，实际募资金额大幅缩水，上市后第一个会计年度营业利润下滑。这综合表明，公司短期内业绩较差，或不被市场看好，建议投资者关注该事项。

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