科兴制药销售费用率54%拖累单季亏876万 拟定增5.7亿推进研发邓学勤最低认购1亿

　　来源：长江商报

　　上市两年多，科兴制药（688136.SH）再抛融资计划推进在研项目成果转化。

　　7月25日晚间，科兴制药披露定增预案。公司拟向包括公司实际控制人邓学勤在内的不超过35名特定对象，非公开发行股票不超过5975.96万股，募集资金总额不超过5.72亿元，主要投入到药品临床研究、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液产业化及补充流动资金。其中，邓学勤的认购金额将不低于1亿元。

　　长江商报记者注意到，科兴制药已上市的主要自有产品有五个，此次定增募资的目的也在于推进公司在研项目的成果转化。

　　不过，自2020年上市以来，随着研发投入以及市场推广力度的加强，科兴制药的业绩却一直在走下坡路。2020年至2022年，科兴制药连续三年净利润下滑，其中2022年亏损9029.52万元，为上市后首亏。

　　今年一季度，科兴制药净利润继续亏损876.61万元。报告期内，公司销售费用、研发费用分别为1.76亿元、4860.73万元，同比增长42.15%、63.45%，占当期营收的比例分别为54.42%、15.07%。

　　IPO募投项目进度71.12%

　　科兴制药上市后首单再融资得到实控人力挺。

　　定增预案显示，科兴制药拟向包括公司实际控制人邓学勤在内的不超过35名特定对象，非公开发行股票不超过5975.96万股，募集资金总额不超过5.72亿元，主要投入到药品临床研究、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液产业化及补充流动资金。

　　其中，邓学勤的认购金额将不低于1亿元，锁定期为18个月，其他发行对象的锁定期为6个月。

　　目前，邓学勤直接持有科兴制药100.14万股，通过深圳科益医药控股有限公司控制科兴制药1.32亿股，合计控制公司股份比例为66.66%，为公司实际控制人。按本次发行数量上限计算，本次发行完成后邓学勤持股比例仍大于50%，仍为科兴制药实际控制人。

　　长江商报记者注意到，这是科兴制药上市近三年来首次推出再融资计划。2020年12月，科兴制药首次公开发行新股4967.53万股并在科创板上市，募集资金总额约为11.09亿元，扣除发行费用后的募资净额约为9.95亿元，分别投入到药物生产基地改扩建项目、研发中心升级建设项目、信息管理系统升级建设项目及补充流动资金。

　　截至2023年6月末，科兴制药上述四大IPO募投项目已分别投入资金8437.45万元、2.06亿元、2110.66万元、3.96亿元，合计投入7.07亿元，整体投资进度为71.12%。

　　而此次通过定增，科兴制药将推进公司在研项目的成果转化。据科兴制药介绍，目前公司人干扰素α1b吸入溶液、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液即将完成临床I期研究，人生长激素注射液项目已于近期获得药物临床试验批准通知书。本次发行募集资金到位后，将为公司部分核心在研产品的临床研究推进提供资金支持，保障项目研究进展，尽快实现商业化，服务不断增长的临床高品质用药需求。

　　不仅如此，为加快实现创新研究产业化，公司拟通过本次募集资金实施聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液产业化项目，建设药物产线，满足后续临床试验需求，丰富公司商业化产品矩阵，提高公司整体商业竞争力。

　　上市后业绩持续下滑股价破发15%

　　资料显示，科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域。

　　目前，科兴制药已上市的主要自有产品有五个，根据米内网统计的2022年上半年数据结果显示，“赛若金？”国内短效注射用人干扰素的市场占有率排名第一，占有率为35.65%，“依普定？”在国内人促红素的市场占有率排名第二，占有率为14.90%。

　　IPO之前，随着产品商业化收效，科兴制药的业绩快速增长。2017年至2019年，科兴制药的营业收入和净利润分别由6.16亿元、5939.16万元增长至11.19亿元、1.6亿元。

　　不过，登陆科创板上市首年，科兴制药业绩开始走下坡路。2020年至2022年，科兴制药分别实现营业收入12.2亿元、12.85亿元、13.16亿元，同比增长2.48%、5.32%、2.39%；净利润分别为1.39亿元、9646.39万元、-9029.52万元，同比减少12.94%、30.67%、193.61%。其中，2022年科兴制药出现上市后首亏。

　　今年一季度，科兴制药实现营业收入3.23亿元，同比增长19.62%，但净利润和扣非净利润分别亏损876.61万元、1247.15万元，同比减少130.11%、144.79%。

　　长江商报记者注意到，此前在疫情影响下部分货物验收环节出现延迟，部分收入确认滞后，在一定程度上拖累了科兴制药的业绩。同时，科兴制药一直加大研发投入、加强市场渠道建设，期间费用的增长也进一步侵蚀了公司的利润空间。

　　年报显示，2022年，科兴制药的研发费用为1.93亿元，同比增长57.21%，研发费用率约为14.69%。同期，科兴制药的销售费用更高，为8.28亿元，同比增长9.55%，且为当期公司研发费用的4.28倍，对应销售费用率高达62.9%。

　　由于上述经营性费用支出增加以及战略备货、购买材料等支付的现金增加，2022年科兴制药经营活动产生的现金流量净额为-8588.76万元，同比减少191.36%。

　　今年一季度，科兴制药的销售费用、研发费用分别为1.76亿元、4860.73万元，同比增长42.15%、63.45%，占当期营收的比例分别为54.42%、15.07%。

　　此外，从产品端来看，2022年，科兴制药的四大核心产品依普定、赛若金、白特喜、常乐康分别实现营业收入7.22亿元、2.76亿元、1.8亿元、1.23亿元，同比增长8.98%、-11.12%、15.66%、-17.86%；毛利率分别为71.25%、82.97%、86.51%、80.94%，同比减少2.52、0.13、3.41、5.35个百分点。

　　二级市场上，科兴制药在上市初期股价达到最高点55.66元/股后持续震荡下跌。经过两年多时间的调整，截至7月26日收盘，科兴制药报18.89元/股，较其IPO发行价格22.33元/股跌去15.4%。

　　

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