郑眼看盘：主流机构观望 股指略跌

　　继7月25日（周二）大涨后，7月26日（周三）A股各大股指均有所回落。截至收盘，上证综指跌0.26%至3223.03点，深综指跌0.52%，创业板综指跌0.66%，科创50指数跌0.29%。房地产、新型城镇化、磷化工、钢铁等板块涨幅居前，减速器、一体化压铸、液冷服务器、手机游戏等板块跌幅居前。

　　重磅会议释出诸多利好，市场普遍认为，在与会议相关的各类利好中，地产行业的利好相对最大，故地产股在周二大涨之后周三仍延续强势，尤其是部分小市值地产股，而保利发展、万科A等机构扎堆的品种则表现相对平淡。相比之下，利好程度稍次一档的大消费个股也稍弱，仅于周二大涨，周三却暂时失去了动能。

　　股市投资者对利好理解各异，当持股短线上涨较多时，多空双方通常会有角力或磨合的阶段。在角力与磨合的过程中，相信政策面后续消息会相对更明朗，届时多空或许就会分出胜负。

　　A股总成交额由周二的9491亿元萎缩至7931亿元。这样的量能情况虽然未给出惊喜，却也算是中规中矩。只要股指未连续多日缩量且能在某一个交易日再次放量上行，那么行情仍可期待。

　　此前我提及当年“5·19”行情启动前三个交易日出现连续放量，我这么说只是提示某种“最易出行情”的状况，并不是说“非得天天放量才能产生行情”。A股历史上多次出现较大行情，不一定每回都对应着连续放量，所以投资者顶多只是无法迅速转向乐观，却也不宜因短期缩量回落就立马转向悲观。

　　北向资金全天微幅净买入5.15亿元，这个买入量相当于离场观望。相关市场方面，周三港股恒指小挫0.36%。汇市方面，美元指数连续两天小幅回落，人民币兑美元汇率在周二暴涨后，于周三稍有回吐。

　　美联储正在召开利率会议，结果将于北京时间周四凌晨公布。这次会议很大概率会加息25个基点，但会不会释出“加息终点”这一信号，却存在变数。

　　美联储会议暂未落定，可能是机构投资者特别是北向资金周三“袖手旁观”的重要原因之一。由周三盘面看，即使是热门板块的领涨股也是一些小市值股、低价股，而高价股或大市值股却表现平平。这样的盘面暗示机构投资者短期持观望态度，而由游资把控的个股则趁机表现。

　　我个人仍较为看好后市，并建议投资者伺机增仓。就短期看，周四上午投资者应先看一下外围情况，重点看看美联储释出的与后续利率走向相关的信息。如果发现相关消息呈现为利好，一般就可增持A股。

　　在增持力度方面，应与消息面的确定性成正比，具体来说：如果美联储释出了明确的“加息见顶”信号，这种情况下加仓力度应猛烈；如果口气相对模糊，那么可考虑小幅加仓或再观望几个交易日。

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