华明装备核心业务向好经营性现金流增89% 持续发力特高压行业细分市场全球第二

　　来源：长江商报

　　核心业务营收大增、产品结构不断优化，华明装备（002270.SZ）在上半年交出了一份不错的成绩单。

　　8月10日晚间，华明装备发布2023年半年报显示，上半年，公司实现营收9.09亿元，同比增长21.26%；实现净利润2.87亿元，同比增长54.44%。

　　长江商报记者注意到，作为国内唯一拥有两大全产业链生产基地的分接开关制造企业，公司深耕细分市场30年，自2018年并购国内最大竞争对手之后进一步确立了国内第一、全球第二的细分市场地位。

　　2023年以来，伴随着市场回暖，华明装备上半年销售商品、提供劳务收到的现金达到10.82亿元，同比增长42.05%，经营性现金流4.66亿元，同比增长88.88%。

　　上半年营收净利双增

　　受经济形势向好驱动，8月10日晚间，华明装备发布2023年半年报显示，上半年，公司实现营收9.09亿元，同比增长21.26%；实现净利润2.87亿元，同比增长54.44%。

　　回顾财务数据，伴随特高压技术不断发展，自2020年以来，华明装备业绩持续增长，2020年，公司分别实现营收13.68亿元、净利润2.87亿元，分别同比增长13.78%和90.28%。2021年公司营业收入和净利润继续增长，分别为15.32亿元和4.17亿元，同比增长12%和45.13%。

　　2022年，面对物流不畅、海外局势动荡等不利因素，华明装备扣非净利润却逆势增长，创出历史新高。2022年公司实现营业收入17.12亿元，同比增长11.7%；实现净利润3.59亿元，同比下滑13.79%，实现扣非净利润3.43亿元，同比增长90.56%。

　　2023年上半年，华明装备业绩再创同期新高，其表示，这主要是由于核心业务电力设备业务收入实现强势增长，尤其是海外业务收入增长幅度较大。

　　据了解，近年来，华明装备不断布局海外市场。目前，公司在俄罗斯、美国以销售和服务为核心，在土耳其以生产装配服务为核心。而在东南亚市场的规划将包含从产品的选型设计、生产制造、销售服务到产品运维，形成完整的产业链。

　　整体来看，公司2023年上半年实现海外营收1.4亿元，同比增长169.6%，收入占比提升至15.4%，毛利率为61%。

　　销售向好，华明装备上半年销售商品、提供劳务收到的现金达到10.82亿元，同比增长42.05%，经营性现金流4.66亿元，同比增长88.88%。

　　华明装备资本结构也在不断优化，截至报告期末，公司资产负债率下降为23.09%。

　　上半年研发费用增长41.77%

　　公开资料显示，华明装备于上世纪90年代初期建厂，1995年成立上海华明电力设备有限公司，2015年借壳法因数控上市，深耕细分市场30年。

　　目前，公司是国内唯一拥有两大分接开关（变压器有载分接开关、无励磁分接开关）生产基地的专业厂家。在此基础上，公司开展电力工程业务，并为数控设备领域的客户提供专业产品及服务。

　　2018年，华明装备全资子公司上海华明成功收购贵州长征电气100%股权，进一步确立了国内第一、全球第二的细分市场地位。

　　收购完成后，为实现协同效应，增强竞争力，华明装备对长征电气进行整合提升。华明装备表示，公司已累计投资近10亿元对长征电气进行技术改造，投资金额超过了上海华明生产基地，使得公司继上海基地之后，拥有了第二个全产业链基地。

　　为保证公司领先的市场地位，华明装备持续加码研发，2017年至2022年，华明装备研发费用从4124万元增长至6906万元。2023年上半年，因研发项目的集中投入，华明装备研发投入达3646.94万元，同比增长41.77%。

　　目前，华明装备先后取得累计超过300项分接开关相关技术专利，是目前国内最先掌握特高压分接开关制造技术的企业。

　　2023年上半年，华明装备多个产品实现零的突破，填补了国产品牌在该领域的空白：全资子公司上海华明首台500kV核电机组变压器的分接开关产品完成发货，这是公司的分接开关产品首次被应用于国内核电领域；首台套115kV移相变压器分接开关实现正式投运；同时，时隔近十年工业用220kV整流变压器真空有载分接开关完成投运。

　　受此影响，2023年上半年，华明装备核心业务电力设备发货量再创新高，全部电力设备业务实现营业收入7.69亿元，同比增长38.85%，其中国内产品营业收入5.95亿元，同比增长27.40%；国内检修服务营业收入0.49亿元，同比增长22.47%；海外产品营业收入1.25亿元，同比增长166.28%。

　　细分来看，公司电力设备业务毛利率达到59.22%，而这也带动2023年上半年公司综合毛利率达到54.3%，同比增长7.1个百分点。

　

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