天风证券维持佛山照明“买入”评级，新赛道有望加速拓展

  乐居财经 吴文婷 8月11日消息，天风证券发布研究报告指出，佛山照明主业基本盘稳固，受益于线下场景复苏有望迎来修复，同时积极做大照明版图，包括车灯领域收购南宁瞭望，扩展车灯模组产能，已与理想、长安、北汽、吉利等主机厂建立合作；新兴照明领域重点发力智慧路灯及海洋照明，目前商业模式已跑通，在手订单有望实现增长；并购整合中上游LED封装，规模效应下有望持续提升份额。

  据此，天风证券上调公司后续照明板块及LED板块业务增速，预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.08/4.41/5.28亿元（23-25年前值分别为2.97/4.03/4.74亿元），对应PE24.7/17.3/14.4x，维持“买入”评级。

  天风证券指出，公司将定增扩产一系列新兴照明项目，预计可为公司实现新增营收约16.6亿元（其中车灯模组6.4亿元），净利润1.9亿元，目前车灯模组增长较快，海洋照明及智慧路灯商业模式已经跑通，有望进一步助力完成激励目标；此外，国星光电收购盐城东山目前仍在进行中，预计收购完成后将助力其提升LED封装领域份额。

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