内房股走出现象级行情

　　内房股狂飙！

　　来源：中国基金报

　　9月6日，港股低开低走，恒指一度跌超1%，随后震荡回升，收盘三大股指涨跌不一。恒生指数收跌0.04%，报18449.98点；恒生科技指数跌0.4%，报4176.84点；恒生国企指数涨0.11%，报6403.7点。大市成交929.28亿港元，南向资金净买入41.68亿港元。

　　碧桂园服务涨5.85%，龙湖集团涨4.56%，中芯国际涨2.39%，领涨蓝筹。内房股走出现象级行情，中国恒大涨82.9%，融创中国涨68.4%，世茂集团涨53.1%，龙光集团涨28.9%，佳兆业集团涨26.6%，碧桂园涨20.8%，远洋集团涨17.5%，雅居乐集团涨16.3%。

　　物业管理股多数上涨，融创服务控股涨13%，雅生活服务涨6.6%，时代邻里涨5.7%。半导体股多数上涨。

　　跌幅方面，联想集团跌3.36%，申洲国际跌2.72%，创科实业跌2.72%，领跌蓝筹。医药股多数下跌，药师帮跌19.7%，药明康德（维权）跌6%，康龙化成跌5.5%，方达控股跌4.2%，诺诚健华-B跌4%，刷新历史新低。

　　热门科技股多数下跌，东方甄选跌4.6%，平安好医生跌3.6%，联想集团跌3.4%，舜宇光学科技跌2.7%，网易跌2%，瑞声科技跌1.9%，百度集团跌1.6%，阿里健康跌1.3%。

　　从行业表现看，恒生行业指数日内多数下跌，医疗保健业跌1.38%，工业跌1.01%，非必需性消费跌0.81%。涨幅方面，地产建筑业涨1.73%，能源业涨0.9%，金融业涨0.32%。

　　从盘面来看，Wind概念板块涨跌不一，内地房地产指数领涨3.36%，中资物业管理指数涨2.41%，卫星导航指数涨2.37%，在线教育指数跌3.95%，CRO指数跌3.34%，彩票指数跌2.79%。

　　市场释放多重利好

　　亿达中国涨320.00%！内房股狂飙！

　　9月6日，在房地产市场释放多重利好推动下，内房股全线大幅飙升。Wind香港内地房地产指数涨3.36%，亿达中国涨320.00%，中国恒大涨82.86%，融创涨68.35%，领涨Wind香港内地房地产指数成分股。

　　多家券商发表研报看多地产及相关板块。

　　华鑫证券表示，当前地产政策力度堪比2014年930新政，但当前预期转弱且居民杠杆拐点已至，政策成效和地产行情远不及2014-2016年。地产放松窗口期还在，重点关注限购限价限售松动空间和城中村改造进度。地产行情尚未结束，把握政策催化和基本面交叉验证的建筑材料、轻工制造、纺织服饰、家电、银行等地产链机会。

　　华鑫证券认为，地产行情的超额收益多由政策驱动，时间和空间取决于宽松的力度及成效。通常政策底领先于市场底2-4个月，市场底先于销售底2-9个月，超额收益持续时间在6-12个月。涨幅空间在20%-147%，相对沪深300的区间累计超额收益在7%-43%。放松力度越大，楼市修复越好，地产行情涨幅越明显。

　　国泰君安（香港）发表研报表示，政策兑现符合预期，下一步可能下调LPR。上周末，北京和上海分别官宣执行“认房不认贷”政策。考虑到二套房的首付比例极高（北京为80%，上海为70%），国泰君安（香港）预计因“认房不认贷”而带来的宽松的首套房认定，将极大地刺激置换购房需求。从全国范围来看，考虑到大多数二线城市已在较早时间，甚至是2022年就已经开始执行“认房不认贷”，因此国泰君安（香港）认为9月份整体的销售复苏将较温和。放松政策现已进入逐步落实阶段。考虑到1）房地产板块的驱动总是由政策端自上而下；以及2）一线城市房地产放松政策才刚刚开始，国泰君安（香港）认为投资者的积极情绪可能会超过市场预期。

　　研报表示，下调购房首付比例下限。好消息还来自于监管机构调低和标准化全国的首付比例下限。鉴于大多数城市目前仍采用较高的首付比例，国泰君安（香港）认为这项政策对于刺激全国范围内的房地产销售更有实质意义。根据国泰君安（香港）的梳理，目前在大多数二线城市，主流的首套房首付比例为30%，二套房为40%。国泰君安（香港）认为这显示出地方政府下调购房首付比例的空间较大。

　　国泰君安（香港）认为，LPR下调箭在弦上。同样是在上周，另一项刺激房地产市场的重要措施是下调存量房贷利率。国泰君安（香港）认为存量房贷利率规则的统一调整是进一步下调利率的关键一步。只有当所有购房者（在同一时期购房）的利率成本调整到同一水平时，国泰君安（香港）认为下调LPR才会更有意义。这样一来，存量贷款借款人对应相同的加减点数因此在统一调整LPR时就可以得到公平对待。总体而言，国泰君安（香港）认为下一步的政策刺激措施将是下调LPR，这对减轻购房者的长期负担至关重要。

　　国泰君安（香港）预计房地产基本面将在9月份回暖。短期而言，国泰君安（香港）推荐首开股份（维权），其将受益于一线城市的放松政策。优质房企中，国泰君安（香港）推荐招商蛇口、保利发展和万科企业。同时，国泰君安（香港）也推荐园区公司中新集团，其在利好产业政策下具备更好的增长前景。另外，国泰君安（香港）也推荐绿城管理，其将受益于地方国企及金融机构等新增客户需求。

　　至于风险，国泰君安（香港）认为再约：1）重新放开前融，行业杠杆上行；以及 2）购房需求下行。

　　多家房企披露1-8月数据

　　展示“保交付”决心

　　继万科企业之后，多家内地房企披露1-8月销售数据。

　　9月5日晚，融创中国发布公告表示，2023年8月，集团实现合同销售金额约人民币41.9亿元，合同销售面积约32.5万平方米，合同销售均价约人民币12，890元/平方米。截至2023年8月底，集团累计实现合同销售金额约人民币614.5亿元，累计合同销售面积约456.8万平方米，合同销售均价约人民币13，450元/平方米。

　　9月6日，佳兆业集团在其微信公众号公布，今年1-8月，佳兆业累计交付38个项目，近2.45万套房源，已超过去年全年总交付量。2023年，佳兆业计划全年交付约4.6万套房源，以实际行动展现“保交付”决心。

　　集成电力板块大涨

　　机构看好华为产业链

　　华为mate60pro发售消息持续发酵，香港集成电路板块大涨。Wind香港集成电路指数涨2.13%，建滔集团涨3.20%，中芯国际涨2.39%，华虹半导体涨2.18%，领涨该指数成分股。

　　对于代工麒麟芯片的中芯国际，中信证券发表研报表示，中芯国际为全球第四大、中国大陆第一大的晶圆代工厂商，当前处于行业景气周期底部，公司二季度产能利用率有望回升，看好未来周期复苏，以及国产替代带动的增量需求。公司H 股与A 股因市场客观因素价差较大，中信证券给予H股2023 年1.5 倍PB，对应目标价30 港元，给予A 股2023 年3.8 倍PB，对应目标价65 元，均维持“买入”评级。

　　信达证券发表研报表示，Mate60系列技术亮点众多，性能提升有望筑基销量回归。第一：Mate 60 Pro支持卫星通信，基于北斗卫星系统实现技术突破；第二，显示方面，华为Mate 60和Mate 60 Pro分别搭载6.69/6.82寸OLED屏幕，支持1-120Hz LTPO自适应刷新率；第三，摄像方面，Mate 60支持5倍潜望式光学变焦，10档可变光圈主摄。Mate 60 Pro支持4800万超微距长焦，10档可变光圈主摄。第四，Mate 60/Mate 60 Pro分别支持66W/88W有线超级快充和50W/50W无线超级快充；第五，搭载鸿蒙4.0，接入AI大模型，强化使用体验。

　　信达证券表示，华为有望重回第一梯队，产业链迎成长良机。据IDC数据，华为2019年全球手机出货量为2.4亿部，市占率17.5%；2020年手机出货量1.90亿部，市占率14.6%。随着中美贸易摩擦升级，华为手机销量急剧下跌。其中，被美国限制后无法使用5G是其最大短板。当前华为官网上未明确表示Mate60支持5G。若能保证5G能力，有望助力华为重回当年风采，有望带动产业链新一轮成长，包括卫星通信、光学、零部件、半导体及其上游等，建议持续关注。

　　香港或考虑放宽上市门槛等建议

　　据香港经济日报报道，香港促进股票市场流动性专责小组9月6日下午首次召开会议，为香港股市流动性作全面检讨。

　　据悉，专责小组可能会考虑放宽上市门槛等建议，因目前港交所相较全球其他地区，对上市申请人的盈利要求最为严苛。专责小组将讨论市场成交量、吸引IPO赴港，以及削减股票交易印花税等问题。

　　此前，香港财政司司长陈茂波曾预告本周将召开首次小组会议。

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