中信证券保荐振华风光IPO项目质量评级B级 发行市盈率高于行业168% 信息披露豁免合规性受质疑

　　

　　（一）公司基本情况

　　全称：贵州振华风光半导体股份有限公司

　　简称：振华风光

　　代码：688439.SH

　　IPO申报日期：2021年11月29日

　　上市日期：2022年08月26日

　　上市板块：科创板

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中信证券

　　保荐代表人：马峥，王彬

　　IPO承销商：中信证券股份有限公司

　　IPO律师：北京观韬中茂律师事务所

　　IPO审计机构：中天运会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　关联交易、关联关系、同业竞争、国拨项目、出资瑕疵、股东信息核查披露不充分，被质疑独立性；市场竞争格局、与可比公司比较情况、承担重大科研项目情况等披露不充分，被质疑技术先进性的相关表述；信息披露豁免合规性受质疑；要求精简完善重大事项提示和风险揭示；明确指出信息披露“增删、精简、针对性、补充披露”等优化细节。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天， 振华风光的上市周期是271天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　振华风光承销保荐佣金率为2.36%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日涨49.54%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价涨88.24%。

　　（9）发行市盈率

　　振华风光的发行市盈率为75.73倍，行业均数28.25倍，公司高于行业168%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资12.89亿元，实际募资33.50亿元，超募比例为160%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年，公司营业利润较上一年度同比上升76.01%，归母净利润较上一年度同比上升71.27%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.23%。

　　（三）总得分情况

　　振华风光IPO项目总得分为81分，分类B级。影响振华风光评分的负面因素是：公司信披质量待提高，发行市盈率较高，超募比例较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩较好，但信披质量待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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