说好一起“All in”半导体，你却偷偷买煤炭股发了财

　　来源：每日经济新闻

　　今天，三大股指收绿，但石化、能源、基建、金融等顺周期板块全天都相对强势。

　　点开期货行情一看，确实原油、焦煤等都在涨，尤其焦煤近期涨了不少，但主要原因不在这里。

　　昨晚有媒体报道称，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订《规范运作指引》，主要调整包括：

　　对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露原因；

　　对存在长期大额财务性投资但分红比例偏低的公司，强化披露要求，督促加大分红力度；

　　进一步便利中期分红程序；

　　研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司倾斜；

　　鼓励基金公司发行红利基金产品；

　　加强对超出能力分红企业的约束。

　　专家认为，前期证监会出台分红与减持“挂钩”政策，在公司自治基础上继续完善优化现金分红监管制度，强化信息披露监管，便捷优化中期分红程序，将更好发挥投资端拉动作用，持续增强投资者获得感。

　　于是，那些高股息的大蓝筹，避风港属性进一步得到强化。

　　以整体股息率较高的煤炭为例，截至昨天，同花顺煤炭概念指数年内涨幅为6.57%。

　　行业指数来看，煤炭开采加工是近5个交易日涨幅最大的。

　　龙头中国神华今年以来涨幅接近25%。在市场比较低迷的9月，中国神华也涨近11%。

　　在前两天推送的文章《医药板块还接得住吗？》里，我们提到，红利指数是上周表现最好的指数，且煤炭股在其中的贡献不小。

　　但我们还是说得保守了。与各大指数的年内表现比，红利指数也是独一档。

　　只是，市场上的许多人（也包括我们）平时不太看得上一年几个点的“稳稳幸福”，而喜欢追求刺激，容易被短期几十个点的涨幅吸引，去博弈个股和板块的主升浪。月初还是科技浪潮，上周和本周一又变成了医药超低反弹，节奏踩对了步步为赢，踩错了就难受了。

　　更有甚者，连续3个涨停的煤炭股安泰集团，早间就跌停开盘，翘板后无力上攻下午又继续封板。可见即便是风头正盛的煤炭股，追高风险一样不低。

　　任何交易风格都有优势和短板，主要看个人能不能“悟道”和承受风险。唯独行情比较低迷的时候，这些仍然能赚钱的地方，突然显得格外迷人。

　　通常市场风格的转变是不易察觉的，人声鼎沸会干扰我们的注意力和判断力。但有时候市场也会给出一点暗示——比如，昨天科技线的核心股华力创通，盘中从涨15%续创新高，却一路砸到-5%收盘，今天又继续低开调整。

　　此时（其实是昨天）就该思考，是不是科技线行情暂告一段落了？回头看光刻胶板块的日K图，原来已经走成这样↓

　　当然，华力创通并不是光刻胶板块的成分股，与它更相关的是卫星导航和华为概念，而这两个板块的趋势在更早时候就走坏了。

　　而且今天收盘跌停的科技股，特别多。

　　唯一的亮点是，下午开盘华为星闪突然异动，成为市场涨幅最高的概念板块。

　　消息面上看，华为终端官方微博今日称，华为将在9月25日的华为秋季全场景新品发布会上发布华为MatePad Pro 13.2英寸旗舰新品。

　　余承东转发并评论称，这次为大家带来超大尺寸平板华为MatePad Pro 13.2，它出乎意料的轻薄，还首发支持星闪技术。这也是近期除了卫星通话和麒麟9000S，华为带来的另一个关注热点。

　　公开资料显示，星闪（NearLink），是新一代无线短距通信技术。它从0到1全新设计，用一套标准集合蓝牙和 WIFI 等传统无线技术的优势，适用于消费电子、智能家居、新能源汽车、工业智造等多种场景。

　　国海证券表示，星闪技术是我国近距离无线连接技术的里程碑事件，华为等将持续推进星闪技术商用，助万物互联时代来临。

　　华力创通尾盘一度翻红，也和一则市场消息有关。

　　据IT时报，华为在全球首发卫星通话消费级手机Mate 60 Pro的同时，也已在卫星通信处理器上实现全国产和双备份，由中国电子科技集团公司（中电科）下属研究所和华力创通两家定制。“中电科和华力创通的市场份额大概占比为7:3。”

　　可见，即便板块正在切换，风格正在转变，仍然会有一些局部异动，显示出资金之间仍有博弈。放在今天，或可理解为“赛道成长风”与“高股息策略”的拉扯。

　　在9月25日的发布会正式落地前，华为概念在A股都有短期再度“热炒”的可能。但另一方面，临近双节假期，也要给大家提示一下“假期效应”带来的风险。

　　安信策略称，复盘近二十年来国庆假期前后A股市场的表现，有几点规律供投资者参考。

　　第一，在国庆节前两周，市场的波动就开始呈现出一定规律，近20年国庆前两周上证指数平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在风格层面，消费和稳定风格表现相对较好，整体偏向防御。

　　第二，从收益率来看，国庆节前5个交易日出现普跌，节后5个交易日反弹上涨明显。根据统计数据，各个指数的平均收益率在节前和节后都出现不同程度的反转。其中，万得全A指数在近20年/近10年/近5年/近3年的国庆节前一周平均收益率分别为-0.56%/-0.75%/-1.69%/-2.61%；在节后平均收益率分别为1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

　　第三，从结构上看，中小盘指数在节前收益率下跌最明显，中证500/中证1000/国证2000在近3年节前的平均收益率为-3.97%/-4.34%/-4.96%；创业板和中小盘成长在节后上涨幅度较大，创业板/中证1000/国证2000在近3年的节后收益率分别为3.74%/3.17%/3.59%。

　　第四，从交易情绪上看，国庆节前后投资者情绪较为谨慎，国庆节前一周对比节前一月的日均换手率呈现萎缩趋势，节后有所提升。从国庆前后的交易时间上来看，节前一个月的换手率明显高于节前一周和节后一周，节前一周成交量偏低，节后一周会有小幅度的反弹。

　　第五，行业层面，国庆前一周一级行业平均收益率普遍偏低，大部分行业的平均收益率均为负值，仅有少部分行业，例如食品饮料、煤炭、银行平均收益率为正，其平均收益率分别为1.30%、0.39%、0.15%、0.01%。然而，国庆后一周的一级行业平均收益率得到了显著提升，绝大多数行业的平均收益率均为正值，全行业的平均收益率达到了1.07%。平均收益率最高的行业为农林牧渔和机械设备，其平均收益率分别为2.60%、2.01%。

　　总之，钱是自己的，可以自由支配；但市场风格变化的时候，请一定要尊重。

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