中信证券保荐航材股份IPO项目质量评级C级 超募33亿元 上市首日破发

　　（一）公司基本情况

　　全称：北京航空材料研究院股份有限公司                 

　　简称：航材股份  

　　代码：688563.SH                

　　IPO申报日期：2022年6月23日               

　　上市日期：2023年7月19日                

　　上市板块：科创板            

　　所属行业：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中信证券      

　　保荐代表人：张明慧，杨萌             

　　IPO承销商：中信证券股份有限公司                      

　　IPO律师：北京市嘉源律师事务所                

　　IPO审计机构：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）              

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　财务数据更新后，招股说明书“营业收入分析”、“毛利率分析”等内容未充分完善；发行人被要求：披露不同业务板块军品、民品下主要产品的收入构成情况；披露控股股东下属单位及其主要业务情况；披露报告期内，高温材料研究所销售的高温合金母合金产品占发行人营业收入、毛利的比例；披露按照主要业务板块，列示报告期内发行人前五大客户的销售情况；在招股说明书“重大事项提示”中补充披露使用经审阅备考财务报表的情况。

　　（2）监管处罚情况：不扣分                         

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，航材股份的上市周期是391天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　中信证券承销保荐佣金率为2.58%，低于整体平均数6.35%，低于保荐人中信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率5.87%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日跌幅11.38%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价涨幅75.62%。

　　（9）发行市盈率

　　航材股份的发行市盈率为80.34倍，行业均数38.67倍，公司高于行业107.76%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资38.24亿元，实际募资71.09亿元，超募比例85.92%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长20.01%，营业利润较上一年度同比增长31.82%，净利润较上一年度同比增长32.26%，归母净利润较上一年度同比增长30.23%，扣非归母净利润较上一年度同比增长27.89%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率1.57%。

　　（三）总得分情况

　　航材股份IPO项目总得分为76.5分，分类C级。 影响航材股份评分的负面因素是：公司信披质量待提高，上市首日股价破发，发行市盈率较高。这综合表明，公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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