中金公司保荐茂莱光学IPO项目质量评级D级 发行市盈率高于行业122.75% 承销保荐佣金率较高

　

　（一）公司基本情况

　　全称：南京茂莱光学科技股份有限公司

　　简称：茂莱光学

　　代码：688502.SH

　　IPO申报日期：2022年6月23日

　　上市日期：2023年3月9日

　　上市板块：科创板

　　所属行业：仪器仪表制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中金公司

　　保荐代表人：刘帆，唐加威

　　IPO承销商：中国国际金融股份有限公司

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：中天运会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　首轮问询问题回复中发行人说明公司产品属于《战略性新兴产业分类（2018）》1.2.2和1.1.2中的设备或其关键部件，但未说明依据；发行人被要求完善招股书信息披露；被要求在概览部分列示公司产品按下游应用领域的收入构成表格，被要求简化近30处表述；被要求完善招股书重大事项提示，突出重大性、针对性；被要求简明扼要披露发行人专利等内容。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，茂莱光学的上市周期是259天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报

　　属于多次申报。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　茂莱光学承销保荐佣金率为9.22%，承销及保荐费用为8482.74万元，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中金公司2023年度IPO承销项目平均佣金率3.56%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价涨幅175.39%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨150.31%。

　　（9）发行市盈率

　　茂莱光学的发行市盈率为84.80倍，行业均数38.07倍，公司高于行业122.75%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资5.09亿元，实际募资9.2亿元，超募比例80.82%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长3.45%，营业利润较上一年度同比降低11.93%，归母净利润较上一年度同比降低17.61%，扣非归母净利润较上一年度同比降低32.06%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.66%。

　　（三）总得分情况

　　茂莱光学IPO项目总得分为65.5分，分类D级。影响茂莱光学评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，属于多次申报，上市三个月股价涨幅过高，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度营业利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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