中信建投保荐美芯晟IPO项目质量评级D级 发行市盈率高于行业337.79% 上市首年扣非净利润大降85%

　　（一）公司基本情况

　　全称：美芯晟科技（北京）股份有限公司

　　简称：美芯晟

　　代码：688458.SH

　　IPO申报日期：2022年6月2日

　　上市日期：2023年5月22日

　　上市板块：科创板

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中信建投

　　保荐代表人：曾宏耀，董军峰

　　IPO承销商：中信建投证券股份有限公司

　　IPO律师：北京市中伦律师事务所

　　IPO审计机构：致同会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人被要求按报告期内收入结构重新调整招股说明书业务与技术的信息披露内容；2018年7月-2021年10月，发行人历次股权融资存在同一轮融资或相邻较近两次融资价格存在差异；深圳哈勃、上海龙旗、元禾璞华等股东未按照《监管规则适用指引》进行穿透；尚未说明经销模式下具体的退换货机制、返利政策、主要客户的毛利率和对终端客户的相关情况。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，美芯晟的上市周期是354天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　美芯晟承销保荐佣金率为6.67%，承销及保荐费用为10007.50万元，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中信建投2023年度IPO承销项目平均佣金率5.65%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价下跌5.85%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨6.93%。

　　（9）发行市盈率

　　美芯晟的发行市盈率为141.67倍，行业均数32.36倍，公司高于行业337.79%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资11.24亿元，实际募资15.01亿元，超募比例33.49%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长7.06%，营业利润较上一年度同比降低62.77%，归母净利润较上一年度同比降低42.46%，扣非归母净利润较上一年度同比降低85.22%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率3.44%。

　　（三）总得分情况

　　美芯晟IPO项目总得分为68分，分类D级。影响美芯晟评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，发行市盈率较高，上市首日股价下跌，上市后第一个会计年度公司营业利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期盈利水平有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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