中金公司保荐西高院IPO项目质量评级B级 信披质量有提升空间

　　（一）公司基本情况

　　全称：西安高压电器研究院股份有限公司

　　简称：西高院

　　代码：688334.SH

　　IPO申报日期：2022年6月30日

　　上市日期：2023年6月19日

　　上市板块：科创板

　　所属行业：专业技术服务业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中金公司

　　保荐代表人：薛涛，贾义真

　　IPO承销商：中国国际金融股份有限公司

　　IPO律师：北京市嘉源律师事务所

　　IPO审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　招股书披露发行人与注销公司西电鹏远存在关联交易，但关联交易中未发现与西电鹏远的交易；招股书披露电力行业的市场情况，但未分析与发行人产品的具体关系；发行人被要求结合招股说明书准则的要求，完善对招股书风险因素及重大事项提示的披露，突出重大性、针对性，避免模板式风险；风险披露中避免对策、优势；保荐机构被要求全面核查并修改招股书中的文字错误，并在修改说明中注明改动内容。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到2项行政处罚。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，西高院的上市周期是354天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　西高院承销保荐佣金率为4.20%，承销及保荐费用为4711.43万元，低于整体平均数6.35%，高于保荐人中金公司2023年度IPO承销项目平均佣金率3.56%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价涨幅46.40%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨15.18%。

　　（9）发行市盈率

　　西高院的发行市盈率为39.96倍，行业均数34.66倍，公司高于行业15.29%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资9.71亿元，实际募资11.21亿元，超募比例15.43%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长15.53%，营业利润较上一年度同比增长23.03%，归母净利润较上一年度同比增长24.56%，扣非归母净利润较上一年度同比增长20.36%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.16%。

　　（三）总得分情况

　　西高院IPO项目总得分为82.5分，分类B级。影响西高院评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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