海尔智家预计增利16亿 加速推进智慧家庭战略

　　长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

　　为进一步聚焦智慧家庭战略推进，海尔智家将出售旗下工业互联网资产。

　　7月29日晚间，海尔智家披露资产出售方案。公司拟向青岛海尔生态投资有限公司（以下简称“海尔生态投资”）转让公司持有的海尔卡奥斯物联生态科技有限公司（以下简称“卡奥斯”）54.5%股权，对应注册资本约为7.5亿元。

　　在此次交易中，卡奥斯整体估值达到72.39亿元。由于今年七月份卡奥斯进行A+轮融资，引入国开制造业转型升级基金（有限合伙）2亿元增资，因此本次交易价格确定为40.6亿元。

　　长江商报记者注意到，在去年全面落地智慧家庭战略，完成“海尔智家”的更名，清晰品牌定位的背景下，此次资产出售意味着海尔智家将更加专注于主业，将资源集中在智慧家庭业务。

　　与此同时，本次出售预计将为海尔智家带来投资收益约23亿元，增加归属于上市公司股东的净利润约16亿元，增利部分超过海尔智家今年一季度10.7亿元的净利润水平。

　　卡奥斯整体估值达72.39亿元

　　天眼查显示，在本次交易中，海尔生态投资成立于2019年12月，由海尔电器国际100%持股，其间接控股股东海尔集团同时也是上市公司海尔智家的实际控制人。因此，海尔生态投资也属于海尔智家的关联方，此次交易则是关联交易。

　　长江商报记者注意到，卡奥斯原为海尔智家全资控股子公司，去年10月份卡奥斯增加注册资本，引入上海科思盟。同年12月，卡奥斯再次实施增资扩股，合肥海尔洗衣机、海尔集团、海尔电器集团、青岛海创博股权投资合伙企业（有限合伙）等参与此轮增资。

　　在本次交易之前，今年7月份，卡奥斯进行A+轮引资，注册资本由13.39亿元增加至13.76亿元，引入新股东国开制造业转型升级基金（有限合伙）。

　　截至目前，上述A+轮增资已经全部实缴，但尚未完成工商变更登记程序。不过，从股权结构来看，本次增资完成后，海尔智家直接持有卡奥斯65.23%股权，为后者控股股东。同时，海尔智家还通过控股子公司海尔电器集团及合肥海尔电器间接持有卡奥斯8.01%股权，合计控制卡奥斯73.24%股权。

　　此外，国开制造业转型升级基金（有限合伙）作为A+轮投资者持有卡奥斯2.68%股权，包括中国国有企业结构调整基金在内的多名A轮投资者持有卡奥斯12.75%股权。

　　财务数据显示，2019年和2020年前五个月，卡奥斯分别实现营业收入200.63亿元、88.09亿元，归母净利润分别为2.37亿元、9946.82万元。截至今年5月末，卡奥斯资产总额98.58亿元，归母所有者权益41.46亿元。

　　根据市场法评估，卡奥斯的股权全部权益的市场价值为72.39亿元，增值率66.22%。在此基础上，此次资产出售给予标的一定的溢价，并考虑上述A+轮引资2亿元增资额影响，最终确定标的资产的交易价格为40.6亿元。

　　在剥离控股权后，海尔智家将仍然直接持有卡奥斯10.74%的股权，并通过控股子公司海尔电器及其子公司间接持有8.01%的股权，合计持有18.75%的股权，在避免受卡奥斯业绩波动影响的同时，可继续分享卡奥斯独立发展带来的价值。

　　进一步聚焦智慧家庭战略

　　剥离工业互联网业务，聚焦加速推进智慧家庭战略，是海尔智家此次资产出售的主要原因。

　　作为目前全球最大的家用电器制造商之一，为了适应时代与行业趋势，海尔智家正在聚焦加速推进智慧家庭战略，通过“智家体验云”建设，发展成为物联网时代智慧家庭生态品牌。

　　特别是2019年，是海尔智家全面落地智慧家庭战略的关键一年。报告期内，公司发布七大品牌全套系智慧家庭产品，并完成更名“海尔智家”，进一步清晰品牌定位，年末上线海尔智家APP，全面构筑智慧生活云平台。

　　2019年，海尔智家共计实现营业收入2007.62亿元，同比增长9.05%；净利润82.06亿元，同比增长9.66%。其中，智慧生活云平台收入5.1亿元，同比增长48%，当期公司智能家电激活量增长63%，智家APP月活量增长350%，场景月活量增长142%；成套销售占比达27.48%，同比提升5.43个百分点；物联网生态收入48亿元，同比增长68%。

　　然而，此次拟出售标的卡奥斯成立于2017年4月，主营业务为工业互联网、智能控制、工业智能与自动化、精密模具、智慧能源和智研院等工业互联网相关业务。在当前主打智慧家庭战略的背景下，海尔智家认为公司目前的主要发展战略与卡奥斯拟发展的工业互联网业务在商业模式、客户群体、战略定位和资源上分属不同行业，差异较大，在家电行业竞争日益激烈的背景下，公司需要聚焦主业，避免多头出击。

　　出售卡奥斯股权有利于公司更加专注于主业，将资源集中在智慧家庭虚实结合的体验云平台建设，渠道网络、技术研发、运营等方面的投入和创新上，促进智慧家庭业务的发展。

　　不仅如此，由于当前我国工业互联网平台总体仍处于研发投入高、回收周期长的产业培育期，市场成熟仍需时日。卡奥斯工业互联网平台的发展需要大量资金投入，这也将在一定程度上加重海尔智家的现金流负担。

　　值得一提的是，出售卡奥斯股权也将为海尔智家带来一笔不菲的投资收益。公司初步测算，预计处置卡奥斯控股权将实现投资收益约23亿元，增加归属于上市公司股东的净利润约16亿元。

　　而今年一季度，海尔智家营业收入和净利润分别为431.41亿元、10.7亿元。这意味着此笔股权出售预计增利金额将超过海尔智家一季度净利润，海尔智家也将借此机会优化公司资源配置，节约公司非主业资本性开支，回笼资金，降低资产负债率，同时不再合并卡奥斯报表将降低公司业绩波动风险。

　　此外，对于卡奥斯而言，海尔智家表示将卡奥斯撤出上市公司合并报表，为其发展提供更多的独立性及弹性，借助海尔集团及多家股东的支持，不断灵活地整合资源发展成长。

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