中国东方教育：疫情致净利降约2成 招银国际维持买入

　　7月31日，中国东方教育控股有限公司发布盈利警告。公告披露，中国东方教育在2020年上半年的净利润将同比下降20%-25%，经过调整后的净利润将同比下降45%-50%。

　　业绩下滑的主要原因是，由于新冠疫情的爆发使得新生注册和新客注册数量减少约20%以及学生延迟返校，综合导致公司收入减少15%-20%。

　　公司在2019年上半年分别实现营业收入18.21亿元和3.12亿元。

　　中国东方教育总部位于安徽合肥，成立于1998年，经过多年发展后在2019年6月登陆港交所。公司旗下拥有六个著名的学校品牌，分别是新东方烹饪教育、欧米奇西点西餐教育、美味学院、新华电脑教育、华信智能DT人才培训基地、及万通汽车教育。

　　截止2019年12月31日，公司已经在全国29个省份及香港运营177所学校及中心。

　　财务报告显示，中国东方教育的营收和净利稳步提升。2015年到2019年，公司营业收入分别为18.28亿元、23.36亿元、28.50亿元、32.65亿元和39.05亿元；净利润分别为3.35亿元，5.65亿元、6.42亿元、5.10亿元和8.48亿元。

　　从业务结构来看，新东方烹饪教育业务占总营收的比重最高，2019年度实现业务收入21.38亿元，占比54.75%；其次为新华电脑教育业务，业务收入为7.74亿元，占比19.83%；万通汽车教育业务实现业务收入5.31亿元，占比13.6%。

　　虽然中国东方教育正在经历疫情带来的困难，但招银国际在今天下午发布研报中将其目标价格上调到21.1港元，维持买入评级。截止今日收盘，中国东方教育的股价为18.44港元/股。

　　招银国际表示，中考结束后中国东方教育旗下学校重新开放的比例由5月底的50%升至90%，在成都新成立的美容培训学校也有较好的表现。