A股大震荡：半导体券商大跌、军工又火了 后市咋看？

　　原标题：刚刚，A股大震荡！半导体券商大跌，军工又火了，一周暴涨18%！腾讯暴跌5%，蒸发近2400亿！特朗普对微信下手，外交部回应

　　中国基金报记者 吴羽

　　震荡的一周就这么结束了。

　　由于特朗普突然对微信下手，美国本加厉打击中国科技企业引发市场的担忧，A股市场遭遇黑色星期五，腾讯控股更是一度跌去10%，盘中市值蒸发5000亿冲上热搜。

　　不过，午后跌幅均明显收窄，券商龙头股更是强势反弹。腾讯公司发言人表示，腾讯正在评估该行政命令，以获得充分了解。

　　外交部也回应称，美方借口国家安全，频繁滥用国家力量，无理打压有关企业，这是赤裸裸的霸权行径，中方坚决反对。

　　三大指数V字走势

　　今天两市股指低开低走，早盘维持弱势震荡态势。午后三大股指大幅下探，沪指跌幅一度超2%逼近3300点，创业板指大跌近4%逼近2700点。午后券商龙头股、军工板块反弹拉升，带动市场人气，三大股指跌幅明显收窄。

　　截至收盘，沪指跌0.96%报3354.07点：

　　深成指跌1.55%报13648.5点：

　　创业板指跌2.29%报2749.95点：

　　科创50指数大跌2.99%，两市合计成交12622亿元，为连续第8个交易日突破万亿元。

　　上证指数收盘跌近1%，结束5连升；创业板指跌逾2%。券商领跌，金融科技、中芯国际、数字货币概念回调；军工、海南板块逆市逞强。两市成交额超1.2万亿。

　　半导体板块大幅杀跌

　　军工、海南板块表现活跃

　　军工板块彻底沸腾

　　北斗星通一周暴涨61%

　　8月7日，军工板块再度掀涨停潮，光启技术、航天机电等近20只相关概念股涨停。

　　至此，本周军工板块涨幅超17%。

　　其中，今天再度涨停的北斗星通，近5个交易日已经大涨61%，市值暴增近140亿元。

　　分析认为，低估值与高成长相背离，促使本轮军工股反弹。

　　军工ETF大涨

　　军工龙头ETF（512710）在今天盘中一度逆势大涨近4%，成交额超6亿。

　　而这周以来，国防军工相关主题ETF也位于涨幅前列。

　　券商龙头股强势反弹

　　午后，券商板块龙头股反弹回升，最终国盛证券、国联证券强势涨停。

　　盘中，龙头券商中信建投一度逼近涨停，中信证券大涨逾5%，随后分别收涨3.64%、收跌0.37%。

　　而就在前一交易日，这两只龙头股尾盘分别触及涨停，带动大盘强势翻红，券商指数大涨。而大涨因素不仅仅是市场再度传出合并传闻，更是来自券商行业整体业绩爆发。

　　8月6日晚间，已有39家券商（含概念股旗下券商子公司）发布7月月度业绩数据：多达30家营业收入同比超过100%，占比超过八成；6家券商单月净利润突破10亿元。

　　在净利润方面，净利润同比超过100%的多达32家，占比超过85%。在6月只有中信证券和中信建投两家净利润超过10亿的情况下，截至目前的数据，7月份已有6家上市券商单月净利润超过10亿元，分别为中信证券44.43亿元、中信建投16.98亿元、海通证券14.05亿元、国泰君安12.71亿元、国信证券12.09亿元和招商证券10.52亿元。

　　外资净流出18亿

　　Wind数据显示，北向资金全天净卖出18.62亿元，其中深股通净买入6.66亿元。本周北向资金累计净卖出44.49亿元。

　　特朗普对微信下手

　　腾讯大跌5%

　　消息上，今天最大的事件无疑是特朗普签署了对微信的行政命令。这是在宣布封杀TikTok后，美国针对中国科技巨头公司的又一举措。

　　当地时间6日，特朗普签署两项行政命令，宣布将在45天后禁止任何美国个人或实体与TikTok（抖音海外版）以及WeChat（微信）进行任何交易，并规定将在45天后禁止两者在美国运营。

　　消息出来之后，腾讯控股今天一度暴跌超10%，跌破500港元关口，市值蒸发一度达5000亿。不过午后跌势收窄，最终收跌5%，市值缩水超2660亿港元，近人民币2400亿元。

　　此外，中概股美股盘前集体走低，腾讯音乐跌超4%。

　　腾讯公司发言人表示，腾讯正在评估该行政命令，以获得充分了解。

　　港股也重挫

　　阿里、小米等跌近3%

　　在权重股腾讯的暴跌带动下，港股指数今天也遭到重挫。恒生指数、恒生中国企业指数盘中一度跌近3%，最终分别收跌1.6%、1.36%。其中科技、券商股跌幅居前，阿里巴巴、京东集团、小米集团跌近3%。

　　此外，离岸人民币兑美元汇率下跌了0.40%，至6.971美元，为7月22日以来最高。

　　美记者：特朗普“微信禁令”不涉及腾讯游戏业务

　　环球时报报道，美国《洛杉矶时报》记者萨姆·迪安刚刚援引白宫官员的话表示，特朗普有关WeChat（微信）的行政禁令，只限于与WeChat有关的交易，并不涉及腾讯的游戏业务。

　　即使只涉及WeChat业务，特朗普这一变本加厉打击中国科技企业的最新举动依然非常恶劣。彭博社称，这些禁令标志着中美对峙的重大升级，因为美国试图遏制中国在全球技术领域的力量。距离美国大选不到90天，特朗普在民意调查中落后于民主党人乔·拜登，因而将中国的挑战作为竞选的中心主题。 

　　不论是封禁TikTok还是出手微信，美国针对中国企业的动作和其“净网行动”有关。

　　当地时间8月5日，美国国务卿蓬佩奥召开记者发布会并表示，美国政府将扩大“干净5G”范畴，正加紧努力从美国数字网络中下架“不可信”的中国应用。他还将TikTok和微信并列为美国的“重大威胁”。

　　据悉，蓬佩奥宣称美政府计划扩大“干净5G”范畴，将这一计划扩展至5个领域，包括运营商、应用商店、应用程序、网络云和网络电缆，其中在干净网络云领域，阿里巴巴、百度、中国移动、中国电信和腾讯纷纷“中枪”。

　　路透社评论员认为，若美国对中国社交通讯应用施加禁令，将在网络上加剧所谓“意识形态的割裂”。

　　外交部回应：坚决反对美方频繁滥用国家力量

　　无理打压有关企业

　　据报道，美国总统特朗普6日签署行政令，对中国社交媒体公司施加限制措施。对此，外交部发言人汪文斌8月7日回应，有关企业按照市场原则和国际规则在美开展商业活动，遵守美国的法律法规。美方借口国家安全，频繁滥用国家力量，无理打压有关企业，这是赤裸裸的霸权行径，中方坚决反对。

　　我们也注意到，近期美国国内许多民众和国际社会很多人士，都对美方的有关做法提出批评和质疑。得道多助，失道寡助，美方不惜损害美国广大用户和公司的权益，将一己私利凌驾于市场原则和国际规则之上，肆意进行政治操弄和政治打压，换来的只能是自身道德滑坡，国家形象受损，和国际信任赤字，最终也将自食其果。

　　我们敦促美方认真倾听美国国内和国际社会的理性声音，纠正错误做法，不要将经济问题政治化，停止打压有关企业，为各国企业正常经营投资提供公平公正、非歧视性的环境。

　　前7个月我国对美国出口1.56万亿元 

　　下降4.1%

　　同时，海关总署数据显示，前7个月，我国与欧盟贸易总值为2.41万亿元，增长0.1%，占我国外贸总值的14%。其中，我国对欧盟出口1.47万亿元，增长4%；自欧盟进口9367.2亿元，下降5.6%；对欧盟贸易顺差5347.8亿元，增加26.5%。

　　中美贸易总值为2.03万亿元，下降3.3%，占我国外贸总值的11.8%。其中，我国对美国出口1.56万亿元，下降4.1%；自美国进口4755亿元，下降0.3%；对美贸易顺差1.08万亿元，减少5.7%。

　　后市咋看？

　　格雷资产：如果资本市场反应过大，反而再次提供加仓买入的良机

　　受美国“清洁5G网络计划”和特朗普对部分互联网企业新禁令影响，周五互联网股跌幅较大，格雷持仓的互联网龙头企业主要业务和营收均在中国。海外用户和业务占比很低，同时，后续如何执行还有待进一步观察。

　　比如某互联网社交龙头海外营收主要是游戏，其中来自美国的收入我们测算占总营收仅1%左右，且不属于本次禁令重点关注的社交通讯领域。

　　因此，我们判断即使禁令真的执行，对其实质影响也有限，如果资本市场反应过大，反而给我们再次提供加仓买入中国真正科技互联网巨头的良机。

　　北京和聚投资：下半年会给顺周期领域更多的关注

　　在中美科技脱钩的大趋势下，“补短板”势在必行。加快推进创新驱动发展战略、增强科技竞争力尤其是自主可控能力刻不容缓。中长期我们仍然看好科技股的投资机会，尤其是信创领域，2020年是全面展开的第一年，未来将有一批企业在这个过程中快速成长起来。科技领域将是我们长线关注和布局的方向之一。

　　下半年我们会给顺周期领域更多的关注。

　　一方面是基于对流动性环境的判断，至少在未来一段时间，无论国外还是国内，都将保持充裕的流动性环境，为整个资本市场在下半年处在较为繁荣的局面提供了重要基础。尤其是低估值的传统板块，会受到更多资金的关注。

　　另一方面，我们对下阶段宏观经济的表现整体乐观。随着经济活动逐渐向正常回归，也支撑消费进一步回暖；受疫情影响，大家整体的消费意愿可能仍然受到一定程度压制，短期可能仍会略弱于工业恢复，但社消整体有望实现转正甚至有超预期的表现。

　　茂典资产：A 股目前无论是相对收益还是绝对收益都十分具有配置价值

　　基本面和估值是影响外资流动的长期因素。从基本面看，A 股的净资产收益率与全球主要资本市场的股指相比，一直处于比较高的水平，而且相对波动幅度不大。尽管 2018 年伴随着全球经济增速的放缓，A 股净资产收益率严重下滑，但与其他发达国家市场相比，A 股 ROE 的绝对水平仍然不低。持续、稳定的高盈利能力是外资看好 A 股，愿意长期布局的根本原因。

　　从估值看，目前 A 股的估值在全球主要股指中几乎处于最低位，在全球主要指数当中，上证综指的估值仅比恒生指数和俄罗斯 RTS 略高。在整体经济增速不低，上市公司净资产收益率较高相对稳定的经济环境中，市场给出这样的估值显然是不匹配的。

　　从外资资产配置的角度来说，A 股目前无论是相对收益还是绝对收益都十分具有配置价值。这一点已经有所体现，可以看到 2019 年以来，A 股在全球资本市场上的综合表现是显著居前的。经济基本面弱复苏，流动性整体宽松对权益市场友好，海外资金仍将维持流入态势。我们认为，国内权益市场整体泡沫并不明显，结构性机会依然存在。因此，可以关注市场的成交量、换手率和杠杆数据，择机使用股指期货做一定比例对冲。

　　兴业证券：中美关系波折不改市场乘风破浪

　　把握中美关系波折不改市场“乘风破浪”趋势的投资机会——第一，在以国内大循环为主体这一链条上，受益于内循环政策+库存拐点+机构资金加持的内需消费板块，如饮料制造和农产品加工等行业。

　　第二，在国内国际双循环这一链条上，把握具有中国比较优势、全球竞争力的周期类、制造业核心资产。如行业景气向上的有色、化工、汽车、机械等价值龙头，重点把握成长周期股，特别是新能源、新材料、新汽车和新军工等方向成长龙头。

　　第三，目前中国正站在新一轮科技创新周期风口上，重点关注政策催化的消费电子、半导体、5G、工业互联网和信创等。

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