调整延长但整体趋势未变

　　三大压力致沪指盘中跌破3300点 私募称调整时间或延长但整体趋势未变

　　来源：证券日报股市最钱线

　　原创 赵子强 

　　8月12日，沪深两市股指低开后逐步下探，上证指数盘中一度跌破3300点整数关口，最低跌至3263.27点，随后在权重股带动下缓步回升，两市成交额有所减少，但仍保持在1万亿元以上。

　　具体来看，截至收盘，上证指数报3319.26点，跌幅为0.63%，深证成指报13308.52点，跌幅为1.17%，创业板指报2635.50点，跌幅为1.98%，科创50报1458.64点，跌幅为2.23%，两市成交额合计达10836.6亿元，较周一缩减4.47%。

　　申万一级行业指数中，有7类行业上涨，占比25%，交通运输（1.04%）、房地产（0.94%）、电子（0.76%）等涨幅居前3；个股方面，有1401只个股上涨，上涨股占比35.84%。

　　“周三两市股指触底回升，从盘面看，前面涨幅大估值高的消费医药表现较弱；估值相对较低的科技股触底反弹力度较大，充分体现了科技股业绩弹性大、估值弹性大的特点；低估值的金融地产等周期股全天表现强势。”绎博投资总经理王阳林对《证券日报》记者点评了周三市场的主要特点，他还保持了对科技股和周期股的短期看好。

　　对于周三大盘快速探底的原因，《证券日报》记者通过对分析人士的观点统计整理发现，主要有三大压力促成A股调整：1．社融基本面数据不及预期压力；2．获利盘回吐压力；3．资金面压力。

　　接受《证券日报》记者采访的乾明资产总经理李昊庭进一步分析称：1．社融数据大幅低于预期，部分印证了投资者对后续资金持续性流入的担心。2．通胀有所抬头。虽然全球经济已经陷入实质性的衰退，但为了维持经济和社会在疫情中的稳定运行，全球各大央行采取了无限量化宽松政策，导致资产价格日益泡沫化。而通胀下央行的货币宽松自由度会受限，市场情绪对此做出提前反映。3．市场内在对前期获利盘消化的调整需求。

　　同样认为大盘受社融数据影响的还有君弘投资总经理焦治，他对《证券日报》记者表示，周二公告社融数据影响，引发市场担心流动性边际缩紧，此外，最近疫苗和军工为代表的题材股涨幅过大，市场内在调整需求比较强烈也是原因之一。

　　而大岩资本创始合伙人蒋晓飞对于社融数据则有不同看法，他对《证券日报》记者表示，7月份社融并不弱，新增居民户贷款7578亿元，环比6月份减少2210亿元，但同比去年7月份多增2466亿元。剔除投向非银金融机构的贷款，7月份新增人民币贷款10197亿元，同比多增1925亿元。我们预计全年社融和信贷增速稳定。个人认为，周三的走势是正常调整，不是风动，不是幡动，而是投资者心动。

　　对于目前市场面临的风险点，私募排排网资深研究员刘有华向《证券日报》记者表示，“创业板部分个股估值偏高是市场风险点之一，在创业板正式推出20%涨跌幅的改革和注册制正式实施之后，创业板的波动率会加大，存在较大不确定性的风险较大。

　　李昊庭表示有三方面因素将对市场产生影响。首先，中美首阶段贸易协议8月15日会谈结果，这个预期比较乐观；其次，9月14日台积电对华为的断供结果，如果真走到那一步，市场指数大概率向下波动。第三，中国人民银行的货币政策走向，我们维持谨慎乐观看法。

　　对于未来市场的预判，刘有华表示，最近市场波动加大，在无量冲击3400点上方，遭遇较大的抛压之后，市场只能选择再次回踩前低，但是市场趋势并未发生较大的变化，预期调整时间将会延长，调整结束后继续上涨创新高的概率较大。

　　“由于指数短期调整较快，而带动市场指数下跌的医药、疫苗、消费龙头已经提前调整，所以后市再大幅下跌的概率较小，预计短期内市场整体会维持弱势震荡格局，再往后看还要观察利率的走势。”博晟投资董事长李志中对《证券日报》记者表达了如是看法。

　　操作层面，王阳林表示，目前我们仓位保持中等状态，但持股方向比较集中，主要看好内循环逻辑，主要包括军工、信创、半导体设备。而随着疫情后续的变化，前期调整较大的疫苗个股仍有机会。

　　焦治表示，从最近三天盘面来看，市场已经在悄悄做风格切换，接下来，题材板块看新能源汽车的接力，人气板块看券商重新接力。

　　表：周三申万一级行业市场表现一览

　　制表：赵子强