美国大选趋于白热化 美股后市如何走?

　　投资者正在为美国总统大选前的市场走势做准备，下周民主党全国代表大会（Democratic National Convention）的召开将拉开正式选举的序幕。

　　美国民主党下周举行全国代表大会，正式提名前副总统拜登（Joe Biden）参选总统。争取连任的总统特朗普也在早些时候表示，下周将前往四个关键州份举行竞选活动。

　　尽管今年大选对投资者的影响很大，但目前为止大选对市场的影响却不及新冠疫情和美国政策制定者前所未有的刺激举措。

　　然而，市场分析人士表示，未来几周这种情况可能会发生变化。

　　投资者正密切关注一系列的结果，包括特朗普和民主党总统候选人拜登之间的竞争可能会产生一个不能立即确定或可能有争议的结果。因此，有些人正增加现金头寸，而另一些人却押注市场的波动性。

　　Villere & Co的投资组合经理Lamar Villere说：“大选的影响将持续很久，而且市场已经出现裂痕。”

　　Villere的公司已将其现金水平提高到高达资产的20%，以对冲因选举引起的股市波动。有分析师指出，股市估值过高，标准普尔500指数已经从低点反弹了逾50%，目前的预期市盈率为20年来的最高水平。

　　一些分析师认为，市场未来几个月的表现可能预示着哪位候选人将在11月的大选中胜出。

　　道明证券（TD Securities）回溯至1930年的数据显示，当标普500指数在大选前三个月上涨时，现任总统往往会赢得总统大选。

　　对于特朗普来说，这可能是个坏消息。尽管8月份该指数上涨了约3%，但美国银行全球研究公司（BofA Global Research）的数据显示，今年8月拉开了股市历史上最疲弱的三个月的序幕。

　　道明证券（TD securities）写道，与此同时，没有一位现任总统在经济衰退期间获得连任。

　　路透社/益普索（Reuters/Ipsos）周三发布数据显示， 在拜登选择美国参议员卡玛拉·哈里斯作为竞选伙伴后，其民意调查领先特朗普8个百分点。

　　分析人士指出，拜登获胜或民主党横扫参众两院将威胁到华尔街普遍支持的政策，包括降低企业税率和减少监管，而这些政策是特朗普积极倡导的。

　　牛津经济研究院（Oxford Economics）的分析师在最近的一份报告中表示：“若拜登未来当选总统，其影响可能一开始就会令市场不安。”

　　摩根大通（J.P.Morgan）表示，将企业所得税上调至28%的计划可能使标普500指数成份股公司2021年的收益减少5.5%，资本支出减少约500亿美元，股票回购减少1，000亿美元。

　　与此同时，美国财富管理公司Robertson Stephens Wealth Management的首席投资官斯图尔特•卡茨（Stuart Katz）表示，拜登可能会驳回特朗普的贸易政策，帮助国际和新兴市场股市在未来一年的表现超过美国股市。

　　牛津经济研究院称，拜登的一项旗舰政策——增加2万亿美元的基础设施支出——可能会进一步打压已经疲弱的美元。

　　AxiCorp首席全球市场策略师斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）表示，特朗普连任可能会减轻人们对更高税率的担忧，但会引发人们对国际地缘紧张局势的再次担忧。

　　因内斯表示，特朗普的第二个任期也可能利好石油和天然气公司，得益于进一步对奥巴马时代法规的进一步放宽。

　　Neuberger Berman的首席投资官约瑟夫•阿马托（Joseph Amato）在最近的一份报告中写道，投资者还应做好准备，即总统可能对投票的真实性产生怀疑，或者干脆退出竞选。

　　特朗普在7月下旬的一条推文中加剧了对有争议的选举的担忧，他暗示选举应该推迟，直到人们能够“正确、安全地投票”。

　　阿马托写道：“他在民意调查中的落后程度越深，他的决策就会变得越具有挑衅性。”