聚焦23家企业招股书

　　原标题：聚焦创业板23家IPO注册企业招股书 “研发”一词出现7165次

　　来源：证券日报

　　本报记者 李正

　　截至8月14日，在创业板注册制背景下，已有364家企业提交了创业板IPO申请，其中，有23家企业IPO注册生效。

　　国际新经济研究院创新增长研究中心主任郑磊博士在接受《证券日报》记者采访时表示，创业板注册制支持新业态、新技术与传统产业的深度融合，服务传统企业转型和新业态的创业企业快速发展。

　　创业板注册制不仅提高了企业的IPO融资积极性，更激发了全社会的创新创业热情。

　　在上述已经注册生效企业的招股说明书（注册稿）中，“研发”一词被反复提及，据《证券日报》记者整理，23份招股说明书共提及7165次，平均每份招股说明书提及311.5次。

　　前海龙门资管董事长李映宏在接受《证券日报》记者采访时表示，研发是智力密集型行业企业发展的基础与核心竞争力。

　　事实上，23家企业对于“研发”一词，不仅仅只是提及这么简单。

　　在其中，据《证券日报》记者梳理，2017年、2018年、2019年实现研发投入逐年递增的企业共计19家，占比约82.3%。比如杨凌美畅新材料股份有限公司，上述三年的研发费用分别达到了2079.56万元、5099.89万元、9267.36万元。

　　在上述19家企业之外，余下的4家注册生效企业中，安徽华业香料股份有限公司和康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司两家，虽然未实现研发费用总量连续三年逐年增长，但其研发费用占营业收入比重却逐年提高。

　　郑磊表示，企业只有保持不断加强研发强度，才有望获得可以产业化的科技成果，当然这个过程中也存在失败的风险。

　　作为研发工作的主要推动力量，研发人员必不可少，招股说明书显示，截至2019年12月31日，上述23家企业合计拥有研发和技术人员4092人，拥有研发人员最多的企业为天阳宏业科技股份有限公司，共有研发人员525人。

　　据《证券日报》记者梳理，上述23家企业当中，研发和技术人员占员工比重超过20%的企业有5家，10%-20%的企业有12家，10%以下的企业有6家。

　　李映宏表示，作为机构投资者，在分析一个企业时，会非常重视高学历或研发人员数量以及研发费用在销售收入中的占比等数据，并以此来作为是否投资的核心指标。

　　“表面上来看，研发费用（其中研发人员的薪酬和奖励占比较大）支出较大，会影响当期利润，但是从长远来看，研发费用的支出最终会影响上市公司的未来发展。根据我们对创业板、中小板和主板相关企业的长期观察和分析来看，凡是注重研发，研发人员占比较高、研发投入占营业收入比例较高的上市公司，大多数都展现了长期可持续发展的能力，并给投资者带来了良好的回报。”李映宏说。

　　此外，招股说明书显示，上述23家企业，合计拥有发明专利和实用新型专利数量为1319项。拥有专利数量靠前的企业为安徽蓝盾光电子股份有限公司（150项）、成都大宏立机器股份有限公司（131项）、安克创新科技股份有限公司（131项）。

　　郑磊表示，专利技术是衡量企业技术研发成果的一个重要指标，同时也是企业的无形资产，是衡量技术性企业核心竞争力的主要参考，对于企业的估值十分有价值。