又一重磅影片定档

　　继《八佰》之后，又一大片定档。

　　随着影院的复工，此前万众期待的贺岁大片们也陆续复出。8月16日，电影《姜子牙》官方微博称，该片定档10月1日。影片将由程腾、李炜共同执导，讲述被贬下凡的姜子牙寻回自我的故事。

　　从公开资料来看，影片《姜子牙》将由光线影业、彩条屋、中传合道出品，是光线传媒主导的“神话三部曲”之一。

　　这部动画片已经被包装为“首部将姜子牙形象搬上大银幕的史诗级动画电影”，从2015年筹备至今已有五年时间。

　　早在2017年11月，光线当时就一次性公布了这三部重量级、大制作的国产原创动画，并将之定义为国产动画“神话三部曲”：包括《哪吒之魔童降世》、《姜子牙》和《凤凰》。

　　《姜子牙》被寄予厚望

　　猫眼专业版数据显示，目前有109万人想看《姜子牙》。

　　从官方给出的介绍来看，影片将“众神之长”姜子牙“去神化”，讲述了被贬下凡的姜子牙寻回自我的故事。之前发布的水墨风格的海报便是以“姜太公钓鱼”这一典故为创作灵感，呈现出一种极为苍凉的气质。姜子牙的鱼钩悬在水面之上，等待愿者上钩；而水下置身黑暗中的少女，也似乎等待着拯救。

　　从公开资料来看，电影《姜子牙》从2015年筹备至今已有四年，彩条屋在导演的选择上也是和中传紧密协作，选择由程腾、李炜共同执导，王昕、李夏担任联合导演，集合国内多位知名动画导演，内容制作阵容强大。

　　2019年全年，光线传媒参与投资、发行或协助推广并计入本报告期票房影片共十八部，总票房为138.67亿元，其中《哪吒之魔童降世》成为去年的爆款电影，打破中国上映的动画电影首日/单日票房最高记录，中国市场最高观影人次等多项票房纪录，总票房达50.7亿元。

　　深度布局动漫业务

　　据了解，动画片已经成为光线传媒业绩的主要驱动力。

　　2015年，光线传媒宣布成立动漫集团“彩条屋影业”，正式进军动漫领域，公布了22部动漫片单以及多款动漫游戏计划。

　　彩条屋在2015-2018年间便投资了近20家极具潜力的动漫公司，在“神话三部曲”之前就曾经成功推出或宣发了动画电影《大鱼海棠》、《你的名字》、《大护法》等。

　　2016年光线传媒押宝《大鱼海棠》，斩获5.65亿票房；2019 年公司独家发行的动画电影《哪吒之魔童降世》 打破中国市场最高观影人次、单日排片纪录、单日票房占比纪录等十数项纪录，并夺得 2019 年度内地票房冠军。2020年计划将“神话三部曲”的《姜子牙》带进春节档，但最终因为疫情撤档。

　　据艾瑞咨询报告，2019 年我国泛二次元人群将接近3.9 亿，在线动漫用户量将达到 2.9 亿人，未来动画电影的目标受众会越来越多，观众人群在不断扩大，动画电影也孕育着更大的爆发机会。

　　中国银河证券认为，2020年上半年受疫情影响，影院暂停营业，收入大幅下降，影视行业公司亏损较大。由于院线刚性成本较大，短期时间内复工票房收入不足以弥补亏损，预计实现盈亏平衡尚需时间。此外，疫情期间多数小型连锁影院倒闭，行业加速出清，企业集中度的稳步提升将提高市场内现有公司的收益表现，且头部公司将继续发挥一定的规模优势和品牌优势，未来借助营销创新、技术创新、优质内容等增强差异化的竞争优势。预计2020年下半年票房约为162.43~216.57亿元左右，全年票房约为184.83~238.97亿元左右，建议关注内容储备丰富和内容质量较高的影视龙头公司。

　　招商证券研究报告指出，2020年由于疫情原因，院线停工已近半年，严重影响2020年公司电影收入，但公司内容储备情况良好，尤其在动画电影有较大竞争优势，一批优质动画作品的系列续作有望获得较好市场表现。此外，随着公司旗下各大动画形象、作品IP影响力持续扩大，未来有望带来衍生品收入提高。预计公司2020-2022年分别实现营业收入16.98/26.70/33.49亿元，归母净利润4.25/12.01/14.55亿元，对应PE为98.6/34.9/28.8，动画电影及影视IP龙头稀缺标的，维持“强烈推荐-A”评级。