长江电力年均盈利超百亿 分红率63%

　　长江商报记者沈右荣

　　全球最大的水电上市公司长江电力积极在电力市场、资本市场布局，引领行业发展。

　　长江电力成立于1996年，2003年11月18日在上海证券交易所挂牌上市。上市17年来，公司坚持做世界水电行业的引领者这一主线，精耕细作，努力提升发电能力及公司运营能力。截至2019年，公司连续 10 年保持“零人身伤亡、零设备事故”，三峡工程连续 10 年顺利实现 175 米试验性蓄水目标，连续三年发电总量突破2100亿千瓦时。

　　除了电力市场外，在资本市场，长江电力也取得了可喜成绩。长江商报记者发现，截至目前，长江电力持股超5%A股公司达到8家，持股标的均为电力清洁能源公司，包括湖北能源、国投电力、三峡水利等。此外，截至2019年底，公司参股公司达51家，累计原始投资余额约376亿元。

　　长江电力取得的投资收益不菲。2019年，公司新增对外投资134亿元，截至当年底，股票投资账面浮盈29.07亿元。

　　盈利能力稳定的长江电力分红十分大方。上市17年来，公司累计派发现金红利17次（含即将实施的2019年底），共计派发1082.51亿元，分红率达63.21%。

　　上市以来年均盈利超百亿

　　作为大型央企，长江电力的盈利能力确实强大。

　　7月6日晚，长江电力公告称，根据公司初步统计，今年第二季度，长江上游溪洛渡水库来水总量约236.11亿立方米，较上年同期偏丰3.30%，三峡水库来水总量约951.13亿立方米。公司今年第二季度总发电量约448.32亿千瓦时，较上年同期减少8.90%。

　　二季度总发电量下降，似乎意味着主营业务贡献的利润会下降。

　　其实，去年以来，长江电力的经营业绩持续在下降。今年一季度，公司实现营业收入83.84亿元，同比下降2.59%，实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）22.91亿元，同比下降21.45%。不过，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为27.40亿元，同比增长13.56%。

　　2019年，公司实现营业收入498.74亿元、净利润215.43亿元，同比分别下降2.62%、4.72%。

　　虽然营业收入和净利润双双下降，但公司的经营业绩依旧可观，净利润超过200亿元。

　　2003年7月，三峡工程左岸电厂首台机组（2号机）正式并网发电，标志三峡工程开始发挥经济效益。四个月后，长江电力正式登陆A股市场。自此，公司经营效益日益显现。

　　2003年，公司实现营业收入29.86亿元、净利润14.38亿元，同比增长117.76亿元、224.78%。上市次年，营业收入突破50亿元达61.74亿元，2009年突破百亿达到110.15亿元，2010年突破200亿元达218.80亿元。此后几年，营业收入在250亿元左右波动，2015年为242.39亿元。2016年，营业收入攀升至489.39亿元。2017年至2019年，公司营业收入在500亿元左右徘徊。

　　同期，公司净利润也在波动中快速增长。2007年 ，净利润突破50亿元达到53.72亿元 ，2012年突破百亿达103.52亿元，2016年突破200亿元达207.81亿元 ，2017年至2019年的净利润均超200亿元。

　　wind数据显示，上市以来，长江电力累计盈利1735.35亿元 ，扣除今年一季度净利润，17年间累计盈利1712.44亿元，平均每年盈利100.71亿元。

　　长江电力的经营现金流也十分稳定，已经连续17年净流入。2015年至2019年，其经营现金流净额分别为177.17亿元、389.90亿元、396.93亿元、397.37亿元、364.64亿元。

　　年均盈利百亿、稳定现金流，长江电力积极回馈股东及投资者 。wind数据显示，包括2019年度，长江电力做到了年年现金分红，17年累计现金分红1082.51亿元，年均分红约63.68亿元，分红率约为63.21%。

　　持股10家A股公司年投资收益30亿

　　长江电力盈利能力强，一方面是电力主业盈利能力稳定；另一方面，公司积极布局资本市场，也取得了不错收益。

　　长江电力拥有总装机容量 4549.5 万千瓦，占全国水电装机的比例为12.77%，2019 年发电量 2104.63 亿千瓦时，占全国水电发电量的 16.17%。截至2019年，公司已经连续三年总发电量超过2100亿千瓦时。

　　近年来，长江电力还在电力市场进行布局。2019年，公司中标秘鲁第一大配电企业路德斯公司 83.64%股权，产业链延伸和国际化布局取得重大突破。公司充分发挥电力生产管理和技术优势，继续为巴西大水电运营管理提供技术支持，完成三峡巴西公司 14 座水电站电力生产管理体系优化工作。顺利接管巴基斯坦卡拉奇风电运维项目并实现稳定运行，有序开展乌干达伊辛巴水电站运维技术咨询等。

　　长江电力还参与全国首批电力市场现货交易，市场化售电能力持续提升。公司增量配网项目建设取得重要进展，重庆两江、延安新区、云南西畴等 3 个增量配网项目顺利投运，收购云南华电金沙江中游水电开发有限公司（金中公司）23%股权。

　　在资本市场，长江电力也是动作频频。鼠年A股首例举牌，就发生在长江电力身上。今年2月5日晚 ，A股公司申能股份公告，长江电力举牌，持股比达5%。截至目前，长江电力对申能股份的持股比达8.14%。申能股份是上海国资委旗下的能源开发主体，主要从事电力、石油天然气的开发建设和经营管理。2019年，公司发电量约371亿千瓦时，电力供应约占上海地区三分之一。

　　除了持股申能股份，目前，长江电力还持有湖北能源、川投能源、国投电力、广州发展、三峡水利、上海电力、桂冠电力等7家A股电力能源股权，持股比均超过5%。

　　2019年，长江电力及其一致行动人长电资本等还分别增持了上述7家公司，截至2019年底，持股比分别增至28.62%、11.26%、10.71%、19.96%、24.48%、5.56%、5.93%。此外，公司还分别增持了A股黔源电力、广安爱众，至去年底，持股比分别为4.97%、4.90%。今年一季度，公司对黔源电力的持股比已升至5%。

　　长江商报记者发现，长江电力持股的上述10家A股公司，均为电力能源 ，且多为水力发电的清洁能源公司。

　　根据长江电力披露，截至2019年底，公司共持有参股股权51家，累计原始投资余额约 376 亿元。2019年，新增对外投资134亿元。2019年末，公司股票投资账面浮盈29.07亿元。

　　实际上，近年来，长江电力投资收益较为可观。2015年至2019年，公司投资净收益分别为22.11亿元、13.34亿元、23.12亿元、27.07亿元、30.75亿元，2019年，投资收益创了新高。