银行股集体躁动之后减持频现

　　中证网 黄一灵

　　近一周陆续有三家A股上市银行发布股东减持计划。业内人士表示，减持需要具体情况具体看待，不能一概而论认为是利空。随着经济复苏，本轮银行股行情不止是补涨而已，基本面、政策面、资金面的利好将推动银行股行情向纵深发展。

　　估值全面修复

　　Wind数据显示，截至7月13日收盘，7月以来涨幅超过15%的银行股有13只，超过10%的有27只，其中中小银行表现出色，青农商行以53.50%的涨幅位居第一。

　　市净率方面，截至6月30日，36家A股上市银行中仅有6家银行未破净。经过一段时间的估值修复，截至7月13日，有11家银行市净率（LF）超过1倍，其中宁波银行市净率最高，为1.86倍。

　　民生证券分析师郭其伟称，银行股7月的上涨并不是在意料之外。其实从3月末开始，随着疫情的影响减弱，银行股行情就已经启动。只不过在6月末以前银行股行情都呈现分化的格局，业绩成长性突出的股份行、城商行的股价回升，国有行和农商行的股价持续横盘。到7月份资金风格切换，叠加基本面预期改善，银行股才迎来了全面的估值修复。

　　三家银行股东计划减持

　　与估值修复一同而来的还有减持。7月10日晚间，宁波银行公告称，因自身战略安排需要，持股13.26%的股东雅戈尔集团计划以集中竞价方式减持公司股份不超过1.20亿股，占公司总股本比例2%。受此消息影响，7月13日，宁波银行早盘低开，一度跌超5%，随后有所回升，截至13日收盘，报29.82元，跌幅为2.80%，领跌银行板块。

　　本轮银行股估值修复行情启动后，宁波银行并不是第一家宣布减持的。7月6日晚，苏农银行公告，公司副行长王春良因个人资金需要，计划减持不超过公司总股本的0.0064%。7月7日晚，张家港行股东沙钢集团表示，拟减持公司股份不超过2950万股，占公司总股本比例不超过1.63%，原因是“基于自身投资结构调整”。

　　从二级市场表现来看，两家银行表现分化。其中，苏农银行7月7日跌幅为2.52%，张家港行7月8日涨幅为2.29%。有市场人士认为，减持不能一概而论认为是利空，需要分情况来看待，财务投资者“逢高减持”是常见操作，但如果是经营公司的大股东和高管减持，则需要适当注意风险。

　　行情将向纵深发展

　　减持过后，银行股还有春天吗？

　　首先要理清银行股为何会涨。安信证券银行分析师张宇认为，这轮银行股上涨的必要条件有三点：一是上半年行情极端分化积聚的再平衡需求；二是银行股估值处于历史底部，估值隐含不良率远远超过潜在不良水平；三是银行股仓位不足近十年平均仓位的一半，缺乏做空的基础，只有做多的动能。

　　有分析人士指出，此轮银行股上涨的直接原因是7月1日召开的国务院常务会议上，提到允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。

　　展望后市，方正证券分析师杨仁文称，单就银行板块来说，当前行情最可参照的是2008-2009年以及2019年一季度，但是又有差异。与2008-2009年相比，本轮疫情影响程度小得多，虽然社融货币宽松但没有大水漫灌，经济虽触底回升但幅度不及。但至少可以确认，随着经济复苏，本轮银行股行情不止是补涨而已。

　　郭其伟表示，相对于其他板块，银行股低估值、高股息，兼具进攻和防守双重属性的银行股估值提升只是刚刚开始。基本面、政策面、资金面的利好将陆续出现，推动银行股的行情向纵深发展。