彼得林奇的郁闷和巴菲特的执著

境内股市跌宕起伏,短短几天,沪综指已经跌去400点,你是否感到过恐惧,你是否依然执著？对于未知的未来,你是否也茫然？即使是投资大师也曾同样经历过这样的痛苦。

彼得林奇在1990年5月离开了麦哲伦基金公司,他亲口所说,他曾被1987年10月的那次历史上少见的下跌吓破了胆,当时他持有1500种股票。

“两天的时间股指就下挫了35%。”他回忆道:“从星期五开始我心情就很郁闷,麦哲伦基金管理公司的100万股东已经损失了18%的资产价值,也就是说损失了20亿美元。”这种压力虽然随着后来的股市上涨得到了部分的释放,但彼得林奇从那时起,动了金盆洗手的念头。

1990年5月在美国股市最低迷的地方,离开了他曾经为之奋斗11年,使其灿烂辉煌的麦哲伦基金。1990年10月,美国的股市开始了又一轮爆炸性的行情。林奇只是因为心理上的不堪重负后的退出,错失了1990年到2000年大牛市时大显身手表演的舞台。

巴非特告诫我们不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反,希望将自己想象成为公司的所有者之一；如果有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份；投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份,内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。

境内A股指数仅仅创了新高,就有人说泡沫要破灭。所有这些都在迷惑着投资者的神经,让人失去了理性。如今的中国股市已经不像以前那样群起群落,投资者要有一份巴非特的执著,少一些彼得林奇的郁闷。