投资银行股须知

投资银行股须知

分析银行股股价,以下几个指标值得注意:

1、股价对每股账面值（p/b）:公式是股价/每股账面值。银行的资产最主要是贷款,贷款很少受到市况而使其的估值改变,因此p/b是衡量银行股的重要指标。股价不应偏离账面值太远,一般来说,p/b数值越高,反映出股价越高。经济好、股市旺的时候,银行股的p/b相对较高,例如一些中小银行,在市道好的时候股价对每股账面值约有2倍,但在股市低迷时,则只有1倍左右。2、股本回报率（ROE）:公式是纯利/股东资金。这是衡量管理层对运用股东资金是否优越的一个比率。一般而言,比率越高越好。

3、浮息差率:简单的说,就是银行在一入一出赚取的利差收益率,浮息差当然是越高越好。不过,近几年银行的息差持续收窄,截至2004年中期业绩,香港上市银行的息差介于1.42％～3.02％不等。

4、成本对收入比率:公式是经营成本/经营收入。这是衡量管理层能否有效地控制成本的一个比率,一般来说,比率越低越好。

5、不履行贷款比率（NpL）:为利息拨入暂记账或已停止计利息的客户贷款。近年香港经济复苏下,失业率及破产个案都有改善,因此银行的不履行贷款比率趋降,普遍处于健康水平。

6、资本充足比率（CAR）:公式是（资本—扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）。根据国际标准,资本充足比率至少8%才算合格。香港银行的资本充足比率一般都超过12%。