原标题：合适的熔断机制有利于股市稳定
来源：北京商报
证监会原主席肖钢回顾熔断机制失败的原因，引发市场热议。本栏认为熔断不是魔鬼，而是让投资者思考的机会，或许5%和7%的档位设置存在一定的问题，修改设置后应是很好的制度。
很快，科创板和创业板都将实行20%涨跌停板，T+0也被频繁提及，未来还有彻底取消涨跌停板的可能，那时，熔断机制就将变得不可或缺。所以本栏说，熔断机制还是应该尽早让投资者适应一下。
本栏认为，可以先在实行20%涨跌停板的板块试点熔断机制。当然，也没必要设置两档，就是10%一档即可，这样既不会有很强的虹吸效应，也不会让原本适应10%涨跌停板的投资者感到陌生。
熔断的方式也可以灵活一些。例如，当某只股票没有熔断的时候，涨跌停板就是10%，一旦出现涨跌停板价格的成交，这只股票就进入熔断时间，15分钟之内，投资者可以申报，也可以撤单，高于10%涨停价格的买入申报和低于10%跌停价格的卖出申报统一按照10%的涨跌停价格报入电脑主机，这15分钟市场也可以自由成交，如果此时涨停板或者跌停板价格打开，那么这些高于10%涨停板价格的买入申报或者低于10%跌停板价格的卖出申报就已经全部成交，股票回归正常交易时间。如果15分钟后，涨跌停板价格依然封死，那么这些低于10%跌停板价格的卖出申报和高于10%涨停板价格的买入申报就自动修改为投资者申报的价格，重新报入交易所主机，股票的涨跌停板变更为20%。
这样的操作方式可以在正常情况下让投资者还能按照10%的涨跌停板进行交易，可以在一定程度上避免乌龙指的过大损失，同时也能在股票涨跌幅度达到10%的时候让投资者认真思考一下要不要继续追涨杀跌。此外，也能做到日内20%的涨跌幅限制，本栏认为是最适合当前A股市场的熔断机制。
事实上，当前股市已经存在着实际上的熔断机制，那就是涨跌停板，只不过熔断的时间有点不确定，有时候一早股票“一”字涨停，一熔断就是一整天，有时候涨停一会儿就开板了，熔断可能也就几分钟，所以投资者不要把熔断机制视为洪水猛兽。2016年的市况刚好处于股市下跌途中，熔断也是偶然中的必然，即使没有熔断机制，股市的下跌趋势也会延续，如果现在有熔断机制，不久前保不齐还会有向上的熔断出现。
在国际上通行的熔断机制，肯定是有一定的道理的，国际上金融衍生品交易频繁，所以国际股市是对股指进行熔断。而A股市场投机性相对较强，所以本栏认为对个股进行熔断更有价值，而且如果多数个股都熔断了，大盘指数波动也不会太大，基本也会是熔断的样子。
所以本栏说，投资者不仅不要排斥熔断，还要主动拥抱熔断，因为熔断可以让投资者有时间冷静一下，对于每一个投资者来说都是好事。而管理层给出一个合适的熔断制度设置，也是非常重要的环节。
