“中国锡王”借壳上市？广西国资整合还有哪些新期待？
来源：上海证券报
刘礼文
长期徘徊在保壳边缘的ST南化，即将迎娶“广西最靓的仔”。
ST南化8月18日发布公告称，公司收到实际控制人北部湾港集团发来的《关于筹划资产重组事项的函》，拟筹划上市公司通过发行股份的方式购买华锡集团所持有的华锡矿业100%股权，并募集配套资金。
同为广西国资委旗下北部湾港集团控股子公司的华锡集团，有着“中国锡王”之称，资产规模高达近百亿元。早在2012年，华锡集团曾试图冲刺IPO，但最终折戟。而去年刚成立的华锡矿业，被寄予厚望。
华锡集团此次成功借壳上市，能否成为ST南化重振旗鼓的起点呢？
公告显示，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易。ST南化股票今日起已停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
去年底已净壳等待重组
头顶“国内第一家发行可转债的明星上市公司”的光环，ST南化于2000年上市，主要从事贸易业务。经营范围为氯碱化学工业及其系列产品，农药、消毒剂、食品添加剂等无机和有机化工产品生产，工业用氧、工业用氮、溶解乙炔、液氯、液氨气体等压缩和液化气的生产。
2013年1月，ST南化控股股东——南宁化工集团国有股权被划转至广西国资委全资控股公司——北湾港集团。目前，南宁化工集团对ST南化的持股比例为32%。
回望ST南化的上市路，作为长期盘踞在“ST”榜单上的A股公司，ST南化近十年来一直在戴帽与摘帽之间兜转。
2015年， ST南化为了保壳重组，安置了大部分员工，并计划所拥有的涉及停产搬迁的资产出售给大股东南化集团。
2017年，ST南化曾试图以1元的价格转让南宁绿洲化工51%股权给公司控股股东南化集团，但部分中小投资者认为资产价值被低估，该方案未能通过。
2010年到2018年，ST南化连续8年扣非净利润为负，归母净利润时好时坏。
但此次，在揽入华锡矿业之前，ST南化已剥离旧资产。
2015年10月21日，ST南化拟将所拥有的涉及停产搬迁的资产出售给控股股东南宁化工集团。到2019年末，南宁化工集团受让资产处置已全部完成，处置收入为6030.98万元，处置收益为-3735.86万元。
同时， ST南化还在人事方面进行了调整。今年6月换届的董事会中，董事长黄葆源、副总经理兼董事会秘书蔡桂生、副总经理兼财务总监李晓晨等均来自北部湾港集团。
其中，董事长黄葆源还担任北部湾港集团党委委员、副总经理；北部湾港股份有限公司副董事长等多个职务。
值得一提的是，本次交易前，已有“牛散”潜伏。ST南化半年报显示，现身于天下秀、光库科技等多家上市公司最新股东榜中的孙伟，目前持有ST南化430万股，是第三大流通股股东。
“中国锡王”借壳上市？
作为此次重组的另一方，华锡集团的履历相当耀眼。
华锡集团官网显示，华锡集团为北部湾港集团的控股子公司，是亚洲最大的锡多金属矿选矿基地、国内最具完整“探、采、选、冶、深加工”产业链的有色矿业集团、国家首批矿产资源综合利用示范基地、国内唯一的铟锡锑资源综合利用示范基地，资产规模近百亿元。
华锡集团称，力争到2025年，实现营业收入超百亿元，净利润超10亿元的产业目标。
另据华锡集团官方微信披露，今年一季度，华锡集团实现工业总产值8.84亿元，实现营业收入4.62亿元。在今年7月的上半年经济运行分析会上，华锡集团进一步明确，确保实现1.5亿元的年度利润目标。
早在2009年，华锡集团曾有意借壳东方银星上市，但被广西国资委否决。2012年，华锡集团选择独立上市，但最终也无功而返。
作为本次交易标的——华锡矿业，注册资本仅3000万元，经营范围包括有色金属、稀有金属、贵金属勘探、采选、加工等。据天眼查显示，华锡矿业成立于2019年4月。
但正是这个成立仅一年多时间的新面孔，被华锡集团委以重任——“承载着华锡复兴的重大战略定位以及推动河池有色金属产业转型升级的使命”。
在今年5月举行的华锡集团、华锡矿业挂牌仪式上，华锡集团董事长覃锋表示，华锡矿业将致力于构建三大平台：一是成为华锡集团回归河池，聚焦资源地的平台；二是成为华锡融资渠道，解决历史问题的平台；三是成为河池有色金属产业转型升级的平台。
广西国资整合值得期待
若此次交易顺遂，不仅“壳公司”ST南化将重振旗鼓，广西国资委深化国企改革也将有新样本。
据广西国资委近日印发的《自治区国资委推进百户企业混改工作实施方案》（下称《方案》）指出，将重点推进国有资本投资、运营公司所出资企业和“双百企业”混合所有制改革，广西区市两级共8户企业列入有国有资本投资、运营公司试点，有5户企业列入全国“双百企业”综合改革试点，广西以改革试点为契机，率先推进试点混改工作，试点企业各子公司混改面达70%以上。
《方案》）明确提出，加快推进集团层面混改，广西建工集团、广西柳工集团集团层面混改有序推进，正在依法依规加快推进清产核资、资产评估、员工持股、引入战略投资者等各项工作。
此外，为加快推动分类授权放权改革工作落到实处，广西国资委近日还确认89户子企业为重要子企业，其中涉及中恒集团、桂东电力、柳钢股份、北部湾港、国海证券、五洲交通、柳工、ST南糖、ST南化等上市公司。
