LED公司业绩大半“跳水”，加码Mini/Micro LED成趋势
国家“新基建”以及远程视频会议需求急增，使Mini/Micro LED超高清显示潜力看好。
新冠肺炎疫情使LED上市公司2020年上半年业绩大都下滑。
在此背景之下，LED上市公司或加码Mini/Micro LED背光及显示、深紫外LED等高端应用领域，或发力智慧照明，积极寻求新的增长点。
下游企业营收普遍下滑两位数
从下游企业来看，不论是LED照明企业还是LED显示企业，上半年营收普遍出现了两位数的下滑。
作为LED照明龙头，木林森（002745.SZ）上半年受疫情影响，实现营收71.3亿元，同比下降24%；归母净利润2.3亿元，同比下降41.6%。随着疫情得到控制，其业绩正逐渐步入正轨。
木林森在Mini LED、深紫外LED、深紫外芯片及硅基黄光LED等LED高端应用领域正加大投入。上半年木林森与至善半导体签署深紫外半导体智能化杀菌项目合作协议；参与发布Mini LED商用显示屏团体标准；还和中科院相关团队就共同推进“硅基黄光LED”技术产业化达成全面战略合作。
另一LED照明龙头阳光照明（600261.SH）今年上半年实现营收23.66亿元，同比下降10.38%；归母净利润2.78亿元，同比减少23.8%。主要是受疫情影响，代工大客户销售同比下降超过40%。未来公司打算坚定自主品牌战略，产品朝智能化、光品质、科技感、平台化与模块化的方向发展。
佛山照明（000541.SZ）上半年营收15.2亿元，同比减少9.74%；归母净利润1.5亿元，同比减少9.69%。疫情冲击叠加照明行业激烈竞争之下，佛山照明接入阿里云物联网平台，与阿里巴巴、华为、百度等合作开发智能家居灯具产品。
业绩同样面临下滑的LED显示企业，加快投入Mini/Micro LED的动作更加明显。
利亚德（300296.SZ）上半年营收29亿元，同比减少28.4%；归母净利润2.2亿元，同比减少58.9%。其LED显示业务受到疫情冲击，但二季度已业绩回暖，还与晶元光电成立合资公司推动Micro LED显示的研发和量产，其首个Micro LED显示量产基地将于今年10月投产，预计2022年达产后，产能将达到自发光模组1.6亿组/月、背光模组2万套/月。7月已发布40英寸2K、54英寸2K、67英寸2K、81英寸2K四款Micro LED商用显示产品。
雷曼光电（300162.SZ）上半年营收3.9亿元，同比减少9.89%；归母净利润567万元，同比减少69.76%。克服疫情影响，上半年其Micro LED超高清显示业务收入同比增长25.57%，其中国内市场同比增长37.8%。预计全球视频会议市场高速增长，100英寸Micro LED超高清显示屏发展可期。
洲明科技（300232.SZ）上半年营收18.6亿元，同比下降26.8%；归母净利润7948万元，同比减少68.8%。疫情带来危与机，洲明针对大型会议，打造5G+4K/8K超高清视频交互新模式，相信Mini LED显示屏产品将成为公司未来的明星业务，同时把握5G商用带来的城市智慧照明新机会。
中上游企业营收有增有减
中游封装企业中兆驰股份（002429.SZ）实现了难得的逆势增长。
兆驰股份LED产业链业务，上半年收入13.7亿元，同比增长59.74%；毛利率17.4%，同比提升2.9%。这主要是因为其LED处延及芯片产能逐步释放，与LED封装业务密切配合，其Mini LED芯片进入小批量试产，为Mini LED背光等LED封装高端产品提供支撑。此外，其中游封装业务公司江西兆驰分拆至创业板上市，LED背光、LED照明和LED显示三板块协同布局。
另一LED封装龙头国星光电（002449.SZ）上半年实现营收14.9亿元，同比减少19.75%；归母净利润6282万元，同比减少68.2%。疫情使国内外需求阶段性急速收缩，国星光电为抢占市场有限需求，短期价格下调。在复工复产的同时，国星光电以Mini LED、紫外LED为新增长点，预计国家“新基建”有望加快Mini/Micro LED等超高清显示市场发展，疫情刺激深紫外LED杀菌等细分市场。
从上游LED芯片看。三安光电（600703.SH）上半年实现营收35.68亿元，同比增长5.31%；归母净利润6.35亿元，同比减少28.11%。传统照明领域LED芯片供需失衡，近两年芯片价格下降，疫情也抑制了消费，因此三安光电加快向Mini/Micro LED、高光效LED、车用LED、紫外/红外LED等新兴应用领域扩张，已与TCL华星成立联合实验室，共同推动Micro LED显示器件的规模化量产。
另一LED芯片龙头华灿光电（300323.SZ）上半年营收10.7亿元，同比减少14.43%；归母净利润亏损1.1亿元，但同比改善79%。华灿光电表示，LED芯片全行业整体供过于求短期内难以改变，选择细分市场来形成长期竞争优势至关重要，将着力Mini/Micro LED、高端背光及高端照明等领域。上半年Mini/Micro LED芯片产品大批量出货，且出货量逐月快速增长。
纵观LED上中下游产业链，上半年受疫情影响普遍业绩下滑，Mini/Micro LED超高清显示、深紫外LED杀菌、智慧LED照明已成为LED产业链成长的新引擎。调研机构LED inside中国区研究总监王飞向第一财经记者表示，Mini LED背光今年下半年将有明显机会，供应链已经做好了准备，预计业绩会体现在明年上半年，Micro LED大规模商用还需时间。
