银证保中期业绩亮相，净利润“一升两降”：上市银行8686亿，五大险企1343亿，唯独上市券商增长27%
来源：金融1号院
原创 西西里鱼鸯翠翠
上市公司中报期收官，银行、证券公司、保险公司三大金融机构上市公司的上半年业绩数据全部出炉。今年以来，银证保在市场上的表现频繁上“热搜”，具体业绩又如何？今天“金融1号院”梳理各机构主要业绩指标，一文透视机构“战绩”。
让利实体经济、加大拨备计提力度
上市银行净利润合计同比下降9%
今年上半年，36家A股上市银行中上市银行营收较去年同期大面积上涨，除西安银行一家外，其余银行营收均有不同程度上涨，青岛银行、宁波银行、郑州银行以及杭州银行的营收同比增速均超过20%以上。
与营业收入普涨形成鲜对比的是，上市银行净利润却出现较为明显下降。今年上半年净利润同比出现上涨和下跌的银行数量持平，均为18家。36家A股上市银行实现净利润8686.10亿元，较去年同期9580.32亿元，同比下降9.33%。与此同时，却有高达10家银行的净利润同比降幅达到10%以上。
国有六大行合计实现净利润5764.07亿元，相当于日赚31.5亿元。其中，工行净利润依旧排名首位，该行前6个月共实现1497.96亿元。此外，建行、农行、中行的净利润也分别在千亿元以上。而这些银行受到多种因素影响，虽然净利润指标靠前，但6家大行净利润同比均出现下降，且降幅均在10%以上。
截至上半年末，36家A股上市银行中，有14家不良贷款比例较去年年末出现下降，宁波银行、邮储银行、南京银行和常熟银行的资产质量最为优秀，上述银行的不良贷款率均在1%以下。
上市银行不良贷率整体仍处于较低水平，资产质量可控。而为了加强抵御风险能力，避免可能发生的信用风险。各家银行在积极补充资本、加大不良贷款压降力度的同时，也在加大拨备提取水平，各家银行的拨备覆盖率明显提高。
半年报显示，截至6月30日，六大国有银行资产规模全部达到十万亿元级别，工行总资产达33.11万亿元，领跑其余各家上市银行。与此同时，今年上半年信贷投放的加大，也使得银行资产规模水涨船高。不但所有银行资产规模较去年年末均再上一个台阶，且有7家银行的资产规模增幅达到了两位数。增幅排名前三的分别为青岛银行、宁波银行和光大银行，增幅分别达到17.91%、14.63%和13.84%。
39家上市券商净利731亿元同比增27%
39家上市券商2020年中期“战绩”全部出炉！上半年，证券市场行情回暖，资本市场改革预期强烈，券商经营层面利好不断，交投活跃度维持高位。期内证券行业业绩同比大幅增长，资产规模稳步扩张。
据“金融1号院”统计，39家上市券商今年上半年共实现营业收入2289.9亿元，同比增长20.68%；实现净利润731.02亿元，同比增长27.17%。其中，超七成上市券商实现营业收入、净利润同比双增长。此外，据证券业协会统计数据显示，在134家券商中，上半年有124家券商实现盈利。
业绩总览看下图：
数据来源：东方财富制表人：周尚伃
2020年上半年，虽然整个证券行业业绩向好，但各家券商之间的业绩表现可谓“冰火两重天”。在39家上市券商中，有28家券商实现营业收入、净利润同比双增长，占比为71.79%。
相比之下，头部券商业务转型步伐更快，各项业务排名前列。在39家上市券商中，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券、中国银河等8家券商的营业收入超百亿元；中信证券、华泰证券、广发证券、海通证券、国泰君安等5家券商的净利润超50亿元。
其中，中信证券夺得上半年营收、净利润“双料冠军”，实现营业收入267.44亿元，同比增长22.73%；实现净利润89.26亿元，同比增长38.48%。
同比方面来看，营业收入方面，红塔证券同比增幅最高，为226.21%。此外还有长城证券、浙商证券、中信建投、中国银河、国金证券等5家券商的上半年营收同比增幅超50%。有10家券商的营业收入出现同比下降，山西证券、太平洋证券的下降幅度超40%。净利润方面，红塔证券、天风证券、第一创业等3家券商的同比增幅超100%，分别为167.1%、140.79%、102.02%。此外有8家券商的上半年净利润出现同比下降，太平洋证券、中原证券下降幅度超80%。
在迫切的融资意愿下，近年来券商上市进程加速，年内已有中银证券、中泰证券、国联证券等3家券商成功上市，这3家券商也披露了上市后的首份半年报。
从这3家券商上半年的业绩来看，中银证券实现营业收入16.56亿元，同比增长9.85%，实现归属于上市公司股东的净利润5.7亿元，同比增长5.68%；中泰证券实现营业收入48.02亿元，同比下降0.36%，实现归属于母公司股东的净利润为13.83亿元，同比增长16.37%；国联证券实现营业收入合计为8.22亿元，同比减少3.42%，实现归属于本公司股东的净利润为3.21亿元，同比减少9.84%。
此外，目前还有3家券商拟在A股IPO，正处于审核过程中，分别是中金公司、万联证券、财达证券，审核状态为“已反馈”。其中，中金公司于今年启动回A之路，7月20日，中金公司发布建议修改A股发行方案及授权公告显示，拟将发行数量由4.59亿股变更为14.38亿股，占总股本比例由9.5%上升到24.77%。
从中金公司发布的中期业绩来看，上半年，实现收入及其他收益总额142.9亿元，同比增长40.1%；实现归属于公司股东及其他权益工具持有人的净利润30.5亿元，同比增长62.3%。若以此业绩表现来看，与上述39家上市券商相比，其营收、净利润均能跻身前十。
五大上市险企上半年日赚7.38亿元 同比下降超两成
“金融1号院”根据公开数据计算，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保以及新华保险这五大上市险企上半年实现归属于母公司股东净利润合计1342.77亿元，相当于每天净赚7.38亿元。与去年同期相比，上市险企净利润合计下降了24.36%。
具体来看，上半年，中国平安归母净利润为686.83亿元，同比下降29.7%；新华保险归母净利润为 82.18亿元，同比下降22.1%；中国人寿归母净利润305.35亿元，同比下降18.8%；中国人保归母净利润 126.02亿元，同比下降18.8%；中国太保归母净利润为142.39亿元，同比下降12%。
尽管上半年五大上市险企净利润同比一致“向下”，但其背后有较为特殊的原因，而从另一个指标“营运利润”的情况来看，结果则要乐观很多。
人保集团副总裁李祝用表示，2019年5月份实施的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策》（下称“手续费新政”），使2019年上半年的净利润得到一次性增加，但这属于非经常性损益。今年上半年，中国人保的税前利润总额为214亿元，同比增长10.4%，扣除一次性的税收影响，净利润同比实际上增长了2.9%，稳中有升。事实上，前述手续费新政对各大上市险企今年上半年的净利润都产生了相似的影响。
另一方面的原因在于，受新冠疫情影响，全球资本市场剧烈波动，对险资的投资收益率也产生了一定影响。据新华保险副总裁兼首席财务官杨征介绍，该公司上半年实现年化总投资收益率5.1%，同比提升0.4个百分点；实现净投资收益率4.6%，同比下降0.4个百分点。同时，据中国平安联席首席执行官兼首席财务官姚波介绍，该公司保险资金年化的净投资收益率为4.1%，年化总投资收益率为4.4%，与去年同期相比有所下降。
此外，传统险准备金折现率假设更新等会计估计变更增加了险企的准备金，减少了利润。例如，上半年，中国人寿增加寿险责任准备金115.64亿元，增加长期健康险责任准备金10.92亿元，合计减少上半年的税前利润126.56亿元。又如，新华保险的会计估计变更减少了该公司税前利润24.81亿元。
尽管上半年外部环境非常严峻，上市险企经营面临诸多不利因素和挑战，但从目前推出了营运利润指标的两家险企来看，剔除短期波动后，他们的运营整体较为稳健。例如，上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润743.10亿元，同比增长1.2%；中国太保集团上半年的营运利润为174.28亿元，同比增长28.1%。营运利润，即以财务报表净利润为基础，剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目。
