市值一天蒸发500亿！“酱茅”海天味业高位跳水，食品饮料板块拉响警报，经历了什么？
刘杨 周文天
9月2日早盘，海天味业股价一度上涨至203元/股的历史高点，市值攀升至6496亿元。然而午后风云突变，截至收盘，海天味业股价下跌6.79%，报185元/股，市值5995亿元。
即便是在大跌后，海天味业的市盈率也超过100倍，市值近6000亿元。在消费股中，海天味业的市值仅次于贵州茅台和五粮液，跻身消费股三大龙头宝座。
今年以来，海天味业股价累计上涨108.59%，近期更是有加速上涨的态势，这一牛股究竟经历了什么？
业绩有支撑
海天味业主营业务包含酱油、调味酱和蚝油，其中酱油是公司最主要的产品，产销量连续二十三年稳居全国第一。
自2014年公司上市以来，截至目前，海天味业的累计涨幅超过19倍，被业界誉为“调味品界的茅台”。
2020年半年报显示，上半年海天味业实现营收115.95亿元，同比增长14.12%；归属于上市公司股东的净利润为32.53亿元，同比增长18.27%；经营活动产生的现金流净额为15.70亿元，同比增长69.32%。值得注意的是，海天味业二季度净利润为16.4亿元，同比增长28.83%，增速为2017年第三季度以来新高。
国泰君安研报表示，受疫情影响，在必选消费品的刚性需求凸显、二季度以来物流配送逐渐恢复背景之下，调味品板块收入和净利润增速环比提振显著。细分来看，海天味业、中炬高新、千禾味业和涪陵榨菜等龙头业绩均超出市场预期。长期看，调味品有望持续受益于餐饮消费的需求拉动以及消费升级趋势下产品结构提升、品类扩张，收入增速有望回升。
除了稳定的业绩支撑外，海天味业也受到机构资金的青睐。截至2020年上半年末，公募基金合计持有6358.54万股海天味业，占其流通股的比例为1.9622%，相比一季度增持了2300多万股。
事实上，今年以来，一众调味品上市公司股价均实现了大幅增长。除海天味业外，恒顺醋业、千禾味业以及天味食品的股价均翻倍，千禾味业的涨幅达到178.13%。
中银证券相关研究人士认为，银行理财产品的净值化和打破刚兑会加速居民资产“搬家”的过程，今年公募基金发行非常火爆，而公募对于消费股的持仓集中度依然排在所有板块的第一位，叠加食品饮料年内收益率排名第一的因素，“申购-增配”的正反馈机制会再次生效。
需注意投资风险
海天味业今日大跌意味着什么？
业内人士指出，在高估值区间，众多的机构对海天味业后续的股价走势会出现预判上的分歧，如今日大跌，会有部分机构选择落袋为安。当机构出现分歧的时候，其中的投资风险需要投资者格外注意。
中银证券表示，食品饮料中报业绩稳定增长，但高估值的问题不能忽视。食品饮料行业业绩的稳定增长，是资金持续青睐的核心原因。目前食品饮料行业指数的估值已经创下历史新高。国内无风险利率上行会给估值带来一定的下行压力，因此从策略角度看，食品饮料整个板块的拔估值过程可能会暂时告一段落。
不过上述业内人士也表示，任何大牛股也不会一直涨，是否就此抱团资金松动，还需再观察。
