股民表示“看不懂”：雅戈尔一边拟大额回购 一边股东要减持
9月20日晚间，雅戈尔发布公告称，拟使用不高于15亿元的自有资金，以不超过7.50元/股的价格回购股份，回购数量1亿-2亿股，占公司回购前总股本约2.16%-4.32%。
通常来讲，回购一般被市场看作利好，但雅戈尔的这份回购公告似乎并没有那么“美好”。因为公司同日晚间还披露了一份减持公告。公告显示，股东昆仑信托出于资金安排需要，拟通过集中竞价等法律法规允许的方式减持“昆仑信托•添盈投资一号集合资金信托计划”账户所持有的公司部分无限售流通股，减持期间自公告之日起15个交易日后至2020年12月31日，减持股份不超过4629万股，即不超过公司总股本的1%。
上述两份公告一出，便引来投资者热议。
数据显示，雅戈尔最新收盘价为7.21元/股，距上述回购价格上限相差0.29元；当前总股本为46.29亿股，全部为非限售流通股，总市值为334亿元。
对于本次回购的目的，雅戈尔表示，回购股份将用于实施公司股权激励计划，以此进一步完善法人治理结构，促进公司建立、健全激励约束机制，确保公司长期经营目标的实现，提升公司整体价值。本次回购股票实施时间为2020年9月18日至2021年9月17日。
值得一提的是，这不是雅戈尔第一次回购。
2019年6月11日-2020年5月19日，雅戈尔回购公司股份3.85亿股，占公司总股本的7.68%，力度远超本次披露的回购计划。
雅戈尔彼时回购计划的资金上限是50亿元，价格上限是6.79 元/股。实际上，公司本次回购共耗资25.01亿元（含交易费用），略高于回购资金下限25亿元；回购最高价格6.79元/股，回购最低价格6.11元/股，回购均价6.49元/股。
二级市场方面，在上次实施回购期间，雅戈尔的股价一度大涨至7.31元/股，期间最大涨幅在20%左右。
更为巧合的是，昆仑信托在上述回购实施期间也有减持动作。公告显示，2020年3月25日至9月20日，其减持了1948.03万股。截至目前，昆仑信托旗下信托计划持有雅戈尔5.50亿股，占公司总股本的11.89%，系公司第二大股东。
本次公告中，雅戈尔表示，除了昆仑信托外，公司未收到其他持股5%以上股东减持计划的回复。雅戈尔强调，公司控股股东、实际控制人未来3个月、未来6个月内均不存在减持计划。
另一个值得注意的情况是，雅戈尔在回购公告中表示，本次回购资金全部为自有资金。根据财务数据，截至6月底，雅戈尔货币资金余额高达95.98亿元，其中银行存款68.80亿元，交易性金融资产余额为25.52亿元，其中理财产品18.52亿元。
公告显示，按照雅戈尔截至6月底的财务数据以及拟用于本次回购的资金总额上限15亿元进行测算，回购注销后公司资产负债率将增加1.29个百分点至65.36%，依然保持在合理区间。
值得一提的是，雅戈尔近日通过减持宁波银行部分股票获取了大量的资金。9月8日至9月14日，公司出售宁波银行4687.47万股，交易金额为15.49亿元，净利润为4.33亿元。截至9月14日收盘，公司仍持有宁波银行6.05亿股，占其总股本的10.06%。
基本面上，今年上半年，雅戈尔实现营业收入69.58亿元，同比增长51.83%；实现归母净利润28.76亿元，同比增长41.88%。其中，受疫情影响，公司服装板块完成营业收入26.29亿元，实现归母净利润3.95亿元，分别同比下降16.72%、39.03%。
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