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  • 北辰实业前三季度结转量价齐跌 自持物业仍复苏乏力

    发布时间: 2020-10-29 14:28首页:主页 > 观察 > 阅读( 38 )

      新浪财经房产|大眼楼管 肖恩

      近日,北京北辰实业股份有限公司(下称“北辰实业”)公布了今年前三季报,前三季由于开工、复工、竣工面积均同比下滑,营收及归母净利润分别大幅下滑52.09%、90.13%。

      值得注意的是,公司三季度的归母净利润较中报86.19%的同比降幅有所加大,可见北辰实业在国内经济普遍复苏的三季度,业绩也未能有明显的改观。

      结算量价齐跌 Q3继续亏损

      北辰实业的三季报数据显示,公司前三季度实现营业收入48.25亿元,同比降52.09%,归母净利润1.29亿元,同比降90.13%,其中扣除非经常性损益的归母净利润7455.45万元,同比降94.24%。

      相较于1季度1.97亿元的归母净利润,北辰在2季度、3季度分别亏损0.2亿元、0.5亿元。在国内经济持续复苏的情况下,公司的业绩却持续亏损。

      2019年年报数据显示,北辰实业尽管有不少自持物业的相关收入,但商品房的销售收入占比仍占据86.23%的绝对主要位置,因此物业开发和结转是影响业绩核心要素。

      事实上,在结转方面,北辰实业是量价齐跌的状态。相较于营收52.09%的降幅,公司前三季度实现新开工面积80.15万平方米,同比下降34.18%,开复工面积703.20万平方米,同比下降12.16%,竣工面积115.53万平方米,同比下降22.37%,降幅均小于营收降幅。

      可见,北辰的结算均价有所下滑,公司经营数据公告显示,前三季度的结算面积27.25万平方米,同比下降47.06%,结算金额36.78亿元,同比下降54.32%。

      这使得北辰的毛利率和净利润率均出现明显的下滑。从2019年的9.16%下滑至今年的3.92%的水平。

      销售回款疲软 拿地面积上升60%

      前三季度,北辰实业录得销售面积50.65万平方米,同比下降50.34%,销售金额90.43亿元,同比下降40.82%,销售均价17854元/平米。

      在销售疲软的情况下,公司却加大了拿地力度。1-9月,北辰实现新增房地产储备42.27万平方米,尽管略少于同期的销售面积,但同比而言,上升高达59.69%。

      不过,北辰逆势加大拿地力度的合理性值得商榷,截止上半年,公司的土地储备面积达到726.57万平米,相较于上半年的50.65万平米的销售量来说,可以满足十多年的销量需求。即使按照2019年的126万平米销量预计,也足够未来6年的销售量。

      相比之下,当前主流头部房企的去化周期一般在3-4年左右。在当下去杠杆的大背景下,地产行业都在强调快周转、快回款,降低负债,提高利润率。

      国内经济持续复苏 自持物业改善乏力

      北辰实业作为北京国资委下属开发企业,在北京有着金融、商务等广泛的基础,有能力充分布局自持物业,增厚公司资产。

      截止上半年,北辰持有并经营的物业包括会展、酒店、写字楼、公寓、养老等业态,面积逾 127 万平方米,其中 120 万平方米均位于北京亚奥核心区。包括国家会议中心、北京国际会议中心、北辰洲际酒店、五洲皇冠国际酒店等物业。

      随着疫情得到有效控制,我国前三季度GDP增速恢复至4.9%的水平,生产消费逐渐恢复正常。北辰实业的自持物业收入复苏乏力,半年报数据显示,投资物业(含酒店)实现营业收入人民币 6.6亿元,同比下降 49.59%,实现税前利润人民币 868.7 万元,同比下降 97.95%。

      上半年投资物业几乎没有盈利。

      时间来到3季度,由于前9个月的持有型物业的总收入达到10.24亿元,因此单3季度的收入为3.64亿元,较去年同期的5.74亿元仍下滑高达36%。

    文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    转载自:https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2020-10-29/doc-iiznctkc8328486.shtml
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