A股投资者结构新格局：险资、银行理财、养老金、企业年金等中长期资金积极入市，提升机构“话语权”
来源： 证事听
原创 包兴安/文
今年以来，引导长线资金持续入市的声音和举措不断，小编带你来了解，保险资金、银行理财资金、养老金、企业年金等中长期资金入市的最新进展。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对小编表示，引导中长期资金入市既有利于资本市场自身发展，也有利于资本市场更好服务实体经济并推动实体经济高质量发展。
监管层多次发声鼓励和支持中长期资金入市
2020年，监管层在推动中长期资金入市方面持续发声，且相关举措不断。2月15日，证监会副主席阎庆民在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市。
5月15日，证监会主席易会满在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围，尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。
6月18日，银保监会主席郭树清在2020年陆家嘴论坛上表示，银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展。其中就有加大权益类资管产品发行力度，包括支持保险公司通过直接投资等渠道，增加资本市场投资等。
值得关注的是，10月9日印发的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》在推动上市公司做优做强方面提出，探索建立对机构投资者的长周期考核机制，吸引更多中长期资金入市。
另外，在今年10月21日，易会满在2020金融街论坛年会上在谈及下一阶段加强资本市场基础制度建设的有关考虑时提出，要加强投资端制度建设，并明确表示推动优化第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境。
保险资金、银行理财资金积极入市
目前，保险资金、银行理财资金入市情况如何？
从保险资金来看，据银保监会资金部主任袁序成在11月20日中国保险行业协会召开的“中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会”表示，历经十数年的探索，我国保险资金运用与监管取得了初步成效，主要体现在四个方。其中之一就是力地支持了实体经济和资本市场建设。目前保险资金通过投资股票、债券和保险资管产品等方式为实体经济提供融资支持近16万亿元；保险资金充分发挥长期稳定投资优势，积极参与资本市场建设。截至今年三季度末，保险资金投资A股占总市值的3.44%，投资债券规模占我国债券市场总规模的6.49%。
从银行理财资金来看，小编通过中国理财网数据统计，截至11月26日，目前并没有在售的银行理财子公司权益类产品，而存续中的权益类产品共有5只。同时，部分理财子公司的混合类理财产品亦配有权益类资产，配置比例介于20%-70%区间。据中国理财网数据统计显示，截至11月26日，存续中的银行理财子公司混合类产品为577只，在售13只。另据银保监会此前披露，截至2020年6月末，银行理财产品权益类资产配置规模已达7907亿元，约占银行理财总资产的3%。
注册国际投资分析师（CIIA）周延聪对小编表示，今年银行理财资金、保险资金积极入市，主要是政策导向明显，放宽了市场限制，而当前A股对资金具有较强吸引力。这些中长期资金对于优化投资者结构、稳定市场都具有重大意义。
基本养老保险基金受托规模不断扩大
11月24日，全国社保基金理事会发布的《基本养老保险基金受托运营2019年度报告》显示，截至2019年底，各省委托全国社会保障基金理事会投资运营的基本养老保险基金资产总额10767.8亿元，当年投资收益额663.86亿元，投资收益率9.03%。
苏宁金融研究院特约研究员何南野对小编表示，2019年基本养老保险基金实现9.03%的收益率表现较高，远远跑赢了定期存款利率。这两年基本养老保险基金投资的收益率在稳步提升，说明其主动管理能力在增强。
中山证券首席经济学家李湛对小编表示，基本养老保险基金入市将与资本市场形成良性互动，有助于实现养老金保值增值的目标，缓解人口老龄化带来的养老金缺口压力，推动我国养老保障制度可持续发展。
事实上，基本养老保险基金受托规模今年以来仍在不断扩大。10月23日，人社部召开第三季度新闻发布会上，人社部新闻发言人卢爱红表示，养老保险基金省级统筹工作全面推进，已有26个省份和新疆生产建设兵团实现基金省级统收统支。做好企业职工基本养老保险基金中央调剂工作，前三季度资金已缴拨到位。养老保险基金投资运营工作稳步推进，截至三季度末，已有24个省份启动基金委托投资，合同金额1.1万亿元，到账9757亿元，其中21个省份启动城乡居民养老保险基金委托投资工作。
“今年三季度养老保险基金委托投资相比2019年年底，总合同金额小幅增加。”李湛表示，相比超5万亿元基本养老保险基金结余总额，目前委托投资的占比不足20%。
何南野表示，养老金投资股票类资产不超30%，因此，按照当前基本养老保险基金结余总额计算，还有2400亿元左右的规模可入市，如果考虑到基本养老保险基金结余本身规模的逐年增长及未来有可能放松30%比例的限制，基本养老保险基金入市规模还会进一步放大。
中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对小编表示，基本养老保险基金投资风格为低风险的稳定收益，其投向应该是估值很低，营收稳定的大企业。这样的上市公司并不多，金融、酒类等行业是首选。
企业年金入市按下“加速键”
作为养老金第二支柱的企业年金入市已按下“加速键”。9月27日，人社部披露的2020年二季度全国企业年金基金业务数据显示，建立企业年金的企业达到9.97万个，覆盖职工2636.86万人，积累基金规模达到1.98万亿元。今年以来，企业年金实现累计收益709.17亿元，加权平均收益率3.9%。2020年上半年全国企业年金基金投资权益类产品1.5万亿元。
李湛认为，至2020年上半年末，中国企业年金基金规模达到1.98万亿元，职业年金基金规模已近8000亿元，今年底有望突破万亿元，二者合计共约3万亿元，以最高30%的比例计算入市规模，总额为9000亿元，近年来年金市场运作步伐加快，具体到A股市场预计增量规模在千亿元以上。
“基本养老保险基金和企业年金的入市，一是为A股市场带来更多增量资金，有利于资本市场走出上行趋势，二是基本养老保险基金和企业年金都是重要的机构投资者，投资理念更为稳健，对股市有稳定器的作用，能够更大程度减少股市的波动，三是基本养老保险基金和企业年金追求稳健收益，对白马股、高分红股等优质股具有更强的配置需求，有利于这些优质股票走出好的股价趋势。”何南野说。
