【王牌投研】目前A股已逐步具备反弹的基础，对旧“核心资产”股继续持观望态度，重点关注这些票（名单）
一、公司
【A公司：电池盈利底部确定，硅料盈利加速提升】
公司去年归母净利36.08亿元，同增36.95%；今年1季度归母净利为8-9亿元，同增132%-161%。
硅料业务盈利环比加速提升，21年全年看好：20年硅料销量8.66万吨，同比增长35.79%。根据硅业分会报价，硅料报价逐月走高，截至3月30日，单晶致密料报价已从年初的7.8万元/吨升至12.8万元/吨，我们预计公司1季度硅料毛利率50%左右。由于硅料新产能最快投放需到年底，21年全行业无新增有效产能，全年看硅料产能瓶颈明显，硅料盈利持续看好。
公司作为全行业硅料龙头，与硅片龙头长单锁量保证出货，目前已公告长单量已达公司未来三年出货的95%+。
我们预计公司20-22年归母净利润为：36.08/58.24/70.34亿元，同比+36.9%、+61.4%、+20.8%，对应EPS为0.80/1.29/1.56元，给予目标价39元，对应21年30X。（东吴证券）
【B公司：一季报同比大幅增长80%-110%】
公司2020年净利润同比+34%，净利率高达22%；去年四季度业绩大增，单季度归母净利润3.3亿元，同比增长100%，净利率达25%。我们预计，公司2021年业绩有望提速。
近期获中环21亿光伏设备大单，2021年迎下游光伏硅片扩产大潮，公司将受益
2020年3季度，公司光伏设备在手订单54.9亿元，同比增长172%，保持新增订单市场份额第一。受210大硅片迭代，隆基、中环、上机、高景、通威&天合等硅片厂加速扩产。
据不完全统计，2021年硅片新增产能规划超110GW，对应单晶炉市场空间有望超123亿元。我们预计公司有望获得除隆基以外90%的订单，对应2021年公司光伏设备订单交付量有望超71亿元。
半导体设备：公司已形成8英寸硅片晶体生长、切片、抛光、外延加工设备全覆盖，12英寸硅片晶体生长炉小批量出货，半导体硅片抛光液、半导体坩埚、磁流体等重要半导体零部件、耗材已经取得客户的认证应用。2020年三季度末，公司半导体设备在手订单4.1亿元。
受益于下游光伏单晶硅行业的大幅扩产，以及公司半导体设备的不断突破。预计公司2020-2022年归母净利润为8.5/13.2/18.2亿元，同比增长34%/54%/38%，对应PE为52/34/24倍。（浙商证券）
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二、【策略】
1、【公募观点】
在经历快速下跌后，在良好的一季报业绩预期推动下进入反弹窗口期。从中期维度看市场仍有二次探底的可能，重点关注3月社融数据和月末的政治局会议。策略上，寻找增长估值匹配度更高、机构认可度尚可的个股是更优的策略。
2、【方正证券：四月行情不悲观】
由于大盘突破3478点，市场重心上移，底部基本确认，3328点为本轮调整的低点确认。市场整体基调偏谨慎，核心资产估值偏高，股权风险溢价偏低，需要等待市场性价比回归，反弹仍需减仓，二季度市场策略要立足于防守反击，重在防守，机会在于深跌反弹。但目前A股已逐步具备反弹的基础。操作上，自上而下选股，逢低关注券商、“碳中和”概念、新能源、新材料、国企改革概念、“中字头”股及中低价底部股，对旧“核心资产”股继续持观望态度，坚决回避退市风险股。
二、【行业】
1、【国盛证券|水泥旺季景气有望超预期，关注消费建材季报业绩弹性】
装修建材细分龙头集中趋势未变，考虑估值切换和成长弹性，多个细分龙头公司估值已处于历史区间下限水平，建议关注。预计今年地产需求仍有韧性，外需也有望进一步修复，水泥预计全国总体景气维持高位震荡，玻璃在需求支撑以及供给新增节奏受限下，此轮高景气持续性也有望好于前几轮，而顺周期的玻纤行业中期来看预计将更具业绩弹性。
中长期来看，布局长线核心品种的机会，具备成长性的工程建材龙头，尤其是已经建立了下沉市场的小B客户开发和多品类销售体系的公司。核心推荐坚朗五金、东方雨虹；短期建议关注具备较强成长弹性的二线龙头，科顺股份、凯伦股份等。
2、【中信证券|电解铝：看好消费旺季下的价格弹性】
在媒体报道抛储传闻、美债收益率快速上行和油价大幅波动的各种不利影响下，国内外铝价仍维持在较高水平。
截至2021年4月1日，国内电解铝/铝棒社会库存分别为125.1/20.25万吨，相比年内高点分别下降0.5/6.55万吨，库存拐点均已实质性出现。在内蒙能耗控制、云南水电短缺、产能检修扰动下，我们预计2021年2季度电解铝运行产能可能出现阶段性下降。
我们测算1季度电解铝行业的平均利润为2814元/吨，同比增加4752%，环比上升7.4%，带来铝行业上市公司业绩确定性的大幅提升。叠加利润大幅拉阔期间，电解铝公司的其他成本扰动边际减小，一季度业绩有望超预期，成为铝板块的重要催化因素。
消费旺季来临下的库存去化开启，伴随着可能的碳达峰政策催化，我们维持未来一年铝价突破2万元/吨和长周期铝行业景气周期开启的判断，坚定看好铝板块龙头标的盈利释放，核心推荐神火股份、索通发展。
免责声明：投资日报中所提到的上市公司只涉及客观信息和市场解读梳理，不作为个股交易依据，敬请投资者注意风险。
