文 孟珂
在创业板改革并试点注册制下，深交所2020年6月22日受理第一家公司IPO申请，至今已满一周年。据梳理，截至6月22日，创业板注册制下共受理618家公司IPO，其中143家公司已挂牌上市，首发实际募集资金1168.34亿元，总市值达到1.8万亿元。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，创业板注册制试点运行情况整体良好，一年时间里，创业板发行质量有保障，助力更多中小企业实现上市融资，得到了市场充分认可。
创业板IPO受理常态化推进
深交所网站信息显示，截至6月22日记者发稿前，创业板注册制下共受理618家公司的IPO申请，其中目前处于受理阶段的37家，已询问184家，上市委会议通过33家，提交注册71家，注册生效171家，终止注册2家，中止30家，审核不通过6家，撤回84家。
市场人士认为，一年来，创业板不断升级基础制度，优化操作流程。例如，深交所开发了创业板发行上市审核业务系统，对发行上市的审核标准、审核进程、合规要求等全面公开，实行电子化、规范化、智能化的审核方式。
“注册制以市场化选择方式引导资金流向优质企业，上市公司质量‘关口’前移，有效促进实体经济向好发展和转型升级，同时加速投资回归业绩本源，激活了市场发展的活水。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示。
创业板注册制改革提升了对创新企业的包容性和开放性，但并不意味着没有门槛。《证券日报》记者梳理深交所披露的“审核不通过的情况”注意到，实际控制人和公司合规性是监管部门所审核的重要因素。上述审核不通过的企业中，有2家企业“落榜”与实际控制人的稳定性或认定理由充分性不足有关。
例如2月2日，灿星文化收到深交所发布的终止审核通知中显示，发行人在拆除红筹架构后，股权架构设计复杂，认定实际控制人的理由不充分、披露不完整，不符合相关规定。此外，速达股份也因实际控制人问题被问询，最终止步于审核流程。
与科创板形成良性错位竞争
根据东方财富Choice数据，截至6月22日，注册制下创业板共有143家上市公司，首发实际募集资金达1168.34亿元，总市值达到1.8万亿元。
从行业分布来看，上述143家公司中，机械设备、电子和化工行业数量占比较多，分别有23家、16家和14家，首发募资金额分别为127.86亿元、145.77亿元和107.8亿元。
陈雳认为，从属性上来看，当前科创板明确定位于支持“硬科技”，破解“卡脖子”等问题。因此，当前科创板公司主要以芯片半导体企业和生物医药企业为主；而创业板则主要是服务成长型、创新创业企业，行业范围相对更宽。
陈梦洁表示，与科创板强调科创属性有一定区别，创业板的定位为服务“三创四新”。根据相关规定，符合创业板定位的企业应属于契合“三创四新”的成长型创新创业企业，创业板强调落实创新驱动发展战略，发展依靠创新、创造、创意的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
“创业板的定位与科创板形成良性错位发展，比如数字创意产业、相关服务业这两类公司不属于科创板定位服务范围，更适宜申报创业板。”陈梦洁表示。
谈及未来创业板注册制还有哪些需要进一步完善的地方，陈雳认为，一方面是继续完善退市机制，畅通好“入口”和“出口”，为市场腾挪出更多资源，实现优胜劣汰的市场竞争格局；另一方面，需要进一步加强对上市公司信息披露监管，在稳步推进注册制背景下，投资者对于公司的判断更取决于信息披露的质量，披露不完全、披露虚假信息都将导致不同投资者之间的信息不对称，不利于维护市场公平环境。
