今天（7月20日），A股市场延续盘整态势，三大指数涨跌不一。截止收盘，沪指收跌0.07%，收报3536.79点；深证成指上涨0.12%，收报15011.35点；创业板指上涨0.41%，收报3463.79点。
仅以沪指走势而论，今天的A股市场还是挺顽强的。在隔夜美股表现不佳的情况下，沪指来了一次“低开高走”，最终只跌了一点点。
之前我们说过，现在A股市场处于“割裂”状态，高景气度的成长股不仅“吸睛”，而且“吸金”。在指数层面，这种状态就表现为，中证500指数和创业板指更具活力且更为强势。沪深300指数则沦为“鸡肋”，既涨不上去，也没有大幅杀跌，走势很稳。
从领涨板块来看，今天轮到了半导体产业链。我们之前谈到的，有一定“性价比”的军工继续活跃。总之，在市场横盘震荡的阶段，这些处于“好赛道”上的板块总会继续轮动。但是，我们现在比较担忧的是，7月5日以来的横盘震荡能否继续保持？
这并非是杞人忧天。
第二个风险信号
在7月18日，我们就谈到场内资金的巨大分歧，带来成交额居高不下。同时，锂电等热门板块的调整，北向资金的流向频繁变化，这些都验证了主力资金做出了避高就低、调仓换股的动作。
如果说上述变化只是第一个风险信号，那么，今天，第二个的风险信号也已经出现了！
我们注意到，今天沪深两市A股成交额合计为9667亿元，这个数据还是比较高的。但是，这是近14个交易日以来，沪深两市成交额首次不足万亿元。这意味着，资金开始变得更加谨慎。
7月下旬，国内高层会议和美联储议息会议，这两大重磅事件日益临近。对于稳健的资金来说，规避不确定性，是无比正确的行为。
我们倾向于认为，市场短期内向下概率较大，沪指120日均线支撑可能又要面临考验。
还有一个“变数”
上述的判断只是代表了一种谨慎的态度，我们并非完全悲观。
这其中的“变数”在于，假如后市成交额再度放大，那么在震荡调整中，今天的缩量止跌反而是判断市场企稳信号的依据之一。因此，有关成交量的变化，将是我们近期关注的重点。
退一万步来说，即使在7月下旬，A股市场真的选择向下运行，预计也难以出现显著下跌的情景。因为，相对较好的中国经济基本面以及人民币资产对外资的吸引力，这两个因素将对A股构成支撑。如果真的出现这样的情况，我们只需要记住——机会，是跌出来的。
来源：雅博教育
