来源：证基风云
今日A股三大指数走势分化。在分析人士看来，近期A股的波动主要因技术性调整、获利了结需求、对货币政策转向的担忧，短期调整不会改变指数上涨的大趋势。
7月14日，A股低开高走，深市强于沪市，板块间轮动分化。资金明显撤离房地产相关的板块，银行股也因此受挫，拖累沪指微跌；但在汽车、电力设备、军工等板块的带动下，创业板指数大涨。
对于7月5日以来A股震荡回调行情，数位分析人士告诉《国际金融报》记者，A股近期波动主要由于技术性调整、获利了结需求、对货币政策转向的担忧，短期调整不会改变指数上涨的大趋势。
分析人士指出，三季度关注疫情、美联储加息等市场风险，建议投资者轻指数、重个股，关注中报业绩超预期以及随着疫情好转迎来反转的投资机会。
创业板指强势拉升
沪指早盘低开跳水后冲高，午后回落，最后收跌0.08%报3281.74点；创业板指低开上扬，午后略有震荡回落，最后收涨2.63%报2819.13点。沪深300微涨0.01%，科创50大涨2.28%。
前两个交易日成交量跌破万亿元，今日沪深两市成交额升至1.03万亿元。个股涨跌互现，2601只个股收涨，78只个股涨停；2087只个股下跌，跌停股15家。
板块轮动活跃，分化明显。经过7月5日后连续数日的回调，电新、军工、汽车等热门板块今日“卷土重来”，电力设备涨幅超过3%，国防军工、汽车等涨幅均超过2%，通信、医药生物、电子、机械设备涨幅超过1%。
11只电力设备个股涨停，盛弘股份、新特电气、南都电源近“20CM”涨停，上能电气涨幅超过16%。“大哥”宁德时代收涨3.16%报556.01元/股，亿纬锂能涨近7%，阳关电源涨幅超过9%。
10只汽车股涨停，金麒麟“一字涨停”，中通客车涨停报23.21元/股，股价创新高，4月27日以来中通客车涨幅近479%。“大哥”比亚迪收涨4.23%报323元/股，最新市值为9403亿元。
受烂尾楼业主强制停贷事件影响，今日资金撤出房地产、银行，两大板块均跌约2%，但没有个股跌停。
就房地产板块来看，天保基建大跌9.55%，中交地产、深物业A跌幅超过7%，金地集团、金科股份跌幅超过5%。万科A跌幅超过3%。此外，与房地产相关的行业板块跌幅靠前，家用电器、建筑材料、建筑装饰都出现一定跌幅。
“市场以结构性的行情为主，新能源赛道等受市场资金追捧，市场资金更倾向投资于与地产行业关联性比较弱的行业。”独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，银行与地产关联性较强的行业出现一定的调整走势，主要来自于烂尾楼的连锁反应，但部分银行回应了断供潮影响，并表示总体可控。不过，这件事仍存在一定变数，市场投资情绪的冲击影响较大，银行、地产等相关板块仍可能延续筑底震荡的过程。在这些板块尚未探明底部之前，新能源热门赛道仍然属于近期市场资金的避险渠道，两者之间存在一定的跷跷板效应，市场指数的表现也会显得相对失真。
银行股全线下挫
烂尾楼盘业主强制停贷事件不断发酵，银行股受此影响“承压”明显，早盘低开跳水，板块跌幅一度超过3%，探底后略有回升，跌幅缩小收跌2.13%。
42只银行股中有40只收跌，跌幅超过2%的银行股共计9只，平安银行收跌4.29%报13.37元/股，招商银行、邮储银行、兴业银行跌幅超过3%。
《国际金融报》记者统计获悉，截至当前，就针对烂尾楼业主强制停贷事件，已有中国银行、工商银行、邮储银行、交通银行、兴业银行、建设银行、农业银行等十余家银行发布相关公告。均表示涉及规模较小，总体风险可控。
午间休盘期间，农业银行、建设银行、兴业银行就已发布公告。截至2022年6月末，农业银行个人住房贷款余额5.34万亿元。其中一手楼合作楼盘5.7万个，一手楼按揭贷款余额3.97万亿元。农业银行初步认定存在“保交楼”风险的楼盘涉及逾期按揭贷款余额6.6亿元，占全行按揭贷款余额的0.012%，占一手楼按揭贷款余额的0.017%。目前涉及“保交楼”风险的业务规模较小，总体风险可控。
兴业银行表示目前涉及“停贷事件”楼盘相关按揭贷款余额16亿元（其中不良贷款余额0.75亿元），已出现停止还款的按揭金额3.84亿元，主要集中在河南地区。得益于前期对按揭贷款的差异化准入和管理要求，兴业银行已介入的且存在烂尾风险的按揭贷款总体规模较小。
交通银行在盘后发布公告，截至6月末，境内行住房按揭贷款余额近1.5万亿元，资产质量稳定。经初步排查，媒体报道中存在风险的楼盘所涉及的本公司逾期住房按揭贷款余额0.998亿元，占本公司境内住房按揭贷款余额0.0067%，规模和占比较小，风险可控。
工商银行也表示，截至2022年6 月末，个人住房贷款余额 6.36 万亿元，不良率 0.31%，资产质量稳定。目前停工项目涉及不良贷款余额 6.37亿元，占工商银行按揭贷款余额的0.01%，风险可控。
储能、新能源车大涨
当然，市场也有欢声笑语的一面。
储能概念涨幅超过3%，112只相关个股收涨，其中14只个股涨停。南网科技、盛弘股份、新特电气、南都电源“20CM”涨停。
新能源车概念涨幅超过2%，369只个股收涨，其中15只个股涨停，津荣天宇、亿华通-u、南都电源“20CM”涨停。合力科技、爱玛科技、奥联电子等涨停。
充电桩概念涨幅超过3%，116只相关个股收涨，盛弘股份、科华数据、金龙羽涨停。
三季度行情如何把握
备受关注的是，经历一段时间的反弹后，7月5日以来A股开始震荡回调。如何理解A股近期的波动情况？
对于A股近期的震荡调整行情，冬拓投资基金经理王春秀对记者分析，一是央行多次通过逆回购回收流动性，市场担心货币政策转向。二是指数从2863点反弹到3400点，接近20%的幅度，不少新能源类的股票从底部反弹50%以上，短期上涨过快，技术层面有调整的要求。三是最近国内疫情有所反弹，不少地方防疫政策有所收紧，引发了市场对封控的担忧。
预计三季度行情如何？
“近期市场波动有所加大，上升趋势放缓，其中有技术性调整以及获利了结的需求外，还有对货币政策转向的担忧。”排排网财富研究部副总监刘有华向本报记者分析，三季度市场的风险点主要来自几个方面：第一，受疫情的影响，上市公司中报不及预期的概率较大，可能也会对大盘产生压力。第二，全球经济陷入衰退的可能性越来越大，需要警惕全球经济对国内产生的冲击。第三，国内CPI数据继续抬头带来的通胀风险。
刘有华建议投资者轻指数、重个股，一方面可以在中报行业中寻找业绩超预期带来的投资机会；另一方面疫情影响在逐渐消退，受疫情影响较大的行业估值已经非常“便宜”，随着疫情的好转大概率会迎来困境反转的投资机会。
玄甲金融CEO林佳义告诉《国际金融报》记者，市场本来已进入加息周期资产定价的节奏，即随着贴现值提升，持续杀跌高估值、高景气板块，而持续修复低估值、稳增长板块。但由于国内断贷事件影响，市场对低估值、稳增长板块担忧再起。而储能招标超预期，市场资金再次涌入高估值高景气板块，故而呈现了风格反复切换震荡的格局。
“三季度市场核心风险在于通胀失控导致的加速加息，地缘冲突已经钝化，加息的贴现值对资产的影响最为直接。还需关注中美关系扰动影响，以及国内CPI是否会破3%的担忧。”林佳义分析预计，三季度，随着美国通胀的触顶下行，市场预期重新改善。美股持续杀跌即将寻底，并进入常规加息周期下利于价值股修复的通道。AH股目前利率逐渐持平于美股，也将演绎同样利于价值股修复的逻辑。板块上，港股低估医药、互联网及AH股疫后复苏都将是非常明确、高弹性的标的。
王春秀指出，本次反弹的基础是流动性宽松和疫情缓解后的经济复苏，从目前来看，这两方面因素没有根本的改变。“短期调整不会改变指数上涨的大趋势。在投资品种的选择上，以原油为代表的大宗商品的见顶回落为标志，俄乌冲突带来的大宗商品上涨周期已经结束，产业链的利润会从上游资源行业向中游制造环节转移，建议关注风电、光伏、新能源汽车领域受益于原材料成本下降的制造业企业”。
