预计2季度公司盈利能力明显改善。公司上半年预计实现营收约227亿元，同比下降约4.0%；预计实现归母净利润约-1.1亿元，同比下降约140.9%；预计实现扣非归母净利0.8亿元，同比下降约73.3%。2季度预计实现营收约109.7亿元，同比下降约3.5%，环比下降约6.5%；预计实现归母净利润约0.5亿元，同比增长约2.1%；预计实现扣非归母净利约1.3亿元，同比增长约110.0%。据公司公告，上半年公司因长三角地区疫情反复产生停工停产损失约1.4亿元，安全业务整合重组产生费用约2亿元，以上停工停产损失及重组费用计入非经常性损失。今年以来，公司围绕控支出、提效率等方面提升业绩并逐步取得成效，预计2季度归母净利润及扣非归母净利均将实现同比增长，盈利能力明显改善。
汽车电子业务稳步增长，智能驾驶有望成为新增长点。公司在智能座舱及网联服务领域持续深耕，为大众、奥迪等车企量产座舱域控制器、信息娱乐系统、车载导航引擎等产品，子公司均联智行与华为合作开发的智能座舱解决方案已获得某自主品牌订单，预计4季度开始量产；座舱人机交互领域具备高规格量产能力，新获国内某新势力多个项目订单，此前已进入大众、奥迪、宝马、奔驰、特斯拉等国际品牌配套体系；5G-V2X产品已于高合HiPhiX及另一国内造车新势力车型量产。新能源管理系统领域产品线丰富，已成为宝马、奔驰、大众、吉利、广汽等整车厂商的核心供应商。智能驾驶布局逐步完善，智驾域控制器将搭载Ambarella、地平线、NXP等厂商的相关芯片，2022年起进入量产阶段；激光雷达领域与图达通达成合作，产品将在蔚来ET7、ET5等车型上搭载，未来还将为激光雷达公司Ouster、4D毫米波雷达公司Oculii等实现全球化供应。随着产品逐步进入量产放量阶段，智能驾驶有望成为公司新业务增长点，促进公司业绩提升。
持续推动安全业务整合优化，DMS产品有助于公司整体竞争力提升。公司持续推动安全业务整合优化，围绕客户及供应链管理强化、人员及管理结构优化、内部管理效率提升、成本及费用控制、产能向低成本、高效率的国家和地区转移等方面积极采取各种措施，保证安全业务业绩稳步提升。公司DMS产品已于凯迪拉克车型上搭载，未来还将于通用等品牌上应用，DMS等主动安全产品的应用加深有助于公司安全产品体系发挥协同作用，提高公司在智能化趋势下的整体竞争力。
预测公司2022-2024年EPS分别为0.43、0.79、0.93元，可比公司为汽车电子及智能汽车产业链相关公司，可比公司22年PE平均估值63倍，给予公司22年63倍估值，对应目标价为27.09元，维持买入评级。
