时间财经
一笔双赢的买卖？
历时近3个月，华菱星马的重组事项终于尘埃落定。
近日，华菱星马汽车（集团）股份有限公司（简称“华菱星马”）发布公告称，公司控股股东星马集团及其全资子公司华神建材与浙江吉利新能源商用车集团有限公司（简称“吉利商用车集团”）签署《股份转让协议》，转让完成后，吉利商用车集团将持有公司15.24%股权，为公司控股股东。按照华菱星马2019年经审计后每股净资产值为5.14元，此番受让方“接盘”需要资金4.35亿元。
据公司官网介绍，华菱星马是国内重要的重型卡车、重型专用车及核心零部件生产研发基地，主导产品为重型汽车底盘及整车、动力总成、车桥、重型专用车等。公司于2003年4月上市，2012年3月更名为华菱星马。截至今年一季度末，华菱星马总资产130.3亿元，最新市值45.13亿元。
汽车分析师钟师对时间财经表示，华菱星马以混凝土搅拌车起家，在改装车、特种车内方面比较有特色，最近几年可能资金方面有些问题。而吉利控股作为乘用车发家的车企，做到一定程度以后，必然会寻求全产业链、全车系列的扩张。两者需求互补，是一拍即和的事。
吉利商用车集团是浙江吉利控股集团有限公司（简称“吉利控股”）的全资控股企业，实际控制人为李书福。吉利控股自2006年起，不断购入资产，先后将沃尔沃、宝腾汽车、美国太力飞行汽车公司、戴姆勒等部分股权“收入囊中”。2019年，吉利汽车总销量超136万辆，位居中国品牌乘用车第一。
与此同时，吉利汽车在商用车领域的发展却不尽如人意。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对时间财经表示，商用车尤其是重卡方面，市场表现很好，但是吉利并没有抓住机会，严格说还没有拿得出手的成果。
对于此次吉利商用车集团“入主”华菱星马，崔东树表示，算是战略性布局，短期看不出多大的效果，吉利控股的商用车领域也刚刚开始。
吉利商用车远程品牌公关部部长高坡对时间财经表示，“吉利商用车与华菱星马的交易一切以公告为准，更多信息我们将在合适的时候向媒体及公众公布。”
“疯狂”的重卡
近一年来，商用车市场俨然中国汽车市场寒冬中的一股“暖流”，重卡的表现尤为抢眼。
中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，商用车产销分别完成235.9万辆和238.4万辆，同比分别增长9.5%和8.6%。6月，商用车产销份额别为52.7万辆和53.6万辆，分别同比增长77.9%和63.1%，单月销量创历史新高。可以对比的是，今年1-6月，乘用车产销分别完成775.4万辆和787.3万辆，同比分别下降22.5%和22.4%。
2020年6月，中国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售49.35万辆，环比增长2.33%，同比增长高达72.55%。今年第二季度，卡车市场分别完成49.56万辆、48.23和49.35万辆，交出半年累计增长11%的成绩。
重卡仍是强力支撑。重型卡车一般是指总质量在14-100吨，用于运送货物的汽车，有时也指可以牵引其他车辆的汽车。今年上半年的重卡市场走出了一个V形曲线，2、3月份市场连续大跌之后，4月快速反弹，销量达到19.1万辆，同比增长61%；5月，重卡市场销量17.5万辆，同比增长66%；6月份，重卡销售16.9万辆，同比大增63%。
拉长时间线看，近10年，重卡市场也是呈“V”字走势。2013年中国重卡销量同比增长 38.2%，随后2013-2015年，因基建、物流产业连续低迷，重卡销量持续三年下降，2015年成为重卡市场最为困难的一年，全年销量不到55万辆，净减少20万辆。
2015年之后，重卡市场逐步恢复。2016年，中国重卡市场的销量达73万辆，较2015年的55万辆增长33%。2017年出现了爆发式增长，国内重型货车产量为114.97万辆，同比增长55.07%。2019年，中国重卡销量为117.4万辆，占全国货车总销量的30.50%，同比上年增加2.6万辆，是所有车型中唯一销量上涨的商用车。
2020年6月，重卡市场16.93万辆的表现仍属优异，约是低位的2016年6月份销量的3倍。从累计销量看，2020年1-6月，中国重卡市场累计销售81.62万辆，站上了近5年1-6月累计销量的高点。
崔东树表示，上半年重卡的销售情况称之为“疯狂”一点不为过。重卡是生产工具，疫情趋稳后生产建设步入正轨，运输需求增加，此外国家也有一些淘汰国三车的政策支持，多重因素促成了重卡在二季度的高速增长。
短期难见效？
华菱星马前身为成立于1970年的马鞍山市建筑材料厂，1996年开发出第一台混凝土搅拌车，1999年开发出第一台混凝土泵车。直到2004年，华菱星马与日本三菱合作签署为期10年的合作协议，才开始研发生产华菱重卡。公司同时自主研发发动机，还拥有自主品牌动力链。
2013-2015年，重卡市场销量持续三年下降，行业集中度不断增加，使得华菱星马业务不断受到挤压。2015年，华菱星马在重卡行业中的市场份额为2.4％，同比下降0.1％，在十强品牌中排名第八。2017年，公司管理层在商务大会上称，公司全年重卡销量18700辆，同比增长34.47%，在重卡行业排名第九位。目前已经排名到第十位。
2019年，华菱星马实现营收63.8亿元，同比下滑12.48%；净利润4327万元，同比下滑27.27%。今年一季度华菱星马净利润亏损约1.1亿元，同比下滑1941.73%。一季报解释称，营业收入下滑主要原因系公司产品销量减少所致。
根据华菱星马7月13日发布的业绩预告，预计公司2020年上半年度经营业绩将亏损8000万元至亏损1亿元。对于亏损原因，华菱星马称，报告期内，国内重卡和专用车行业竞争进一步加剧，公司产品市场价格不断降低，导致公司销售收入、主营业务利润同比减少。
崔东树表示，重卡行业早就是充分竞争行业，如果期待华菱星马获得吉利的资金后，实现明显的排名提升，这基本是很难实现的。或许公司财务上的问题能得到缓解，但销量要提升还需要漫长的时间，吉利汽车的商用车同样也需要漫长的时间来发展。
吉利2014年成立了商用车项目组，2016年斥资4亿元收购东风南充公司100%股权，获得了载货汽车和天然气汽车的商用车整车生产资质。同年，吉利控股公布商用车品牌——远程汽车，自此后，吉利形成乘用车、商用车两条路线同步发展的战略布局。
目前，吉利商用车集团旗下布局有远程汽车品牌和伦敦电动汽车品牌。远程汽车品牌主攻新能源商用车型，涵盖轻型商用车、客车、重卡、皮卡和英伦汽车TX系列。
虽然是两条线同步发展，但在乘用车方面，吉利汽车2019年销量达136.2万辆，连续三年保持中国品牌第一。今年6月，吉利汽车国内乘用车销量为10.6万辆，同比增长25.3%，所占市场份额为6.4%。
据报道，2017年，吉利汽车提出“要补齐商用车短板，在2020年商用车销量达25万辆”的目标。目前吉利汽车方面并未在财报中公布商用车的数据。时间财经发现，吉利商用车官方微信显示，伦敦电动汽车（LEVC）2019年全新TX销量达2512辆，相较2018年的1229辆翻倍增长。而据高坡透露，吉利商用车方面，2018年销量为5400余辆，2019年全年远程品牌的销量是6千多辆，加上LEVC的销量一共8千多辆。
对于2020年商用车销量25万辆的目标，高坡表示，这一判断是基于当时国家对新能源和清洁能源商用车、尤其是城市物流车和城市公交车的政策支持的解读而提出的。近几年新增城市公交车的新能源率已接近100%，但新能源城市物流车的普及不尽如人意，仅有广州、深圳、成都、西安等部分一二线城市新能源物流车汰换率较高，大部分城市路上跑的物流车还是以汽油车为主，所以数据方面就受到了影响。但是，吉利商用车还是相信会迎来新能源商用车发展的春天。（北京时间财经 陈世爱）
