方世平—7月31日分析
美国二季度实际GDP年化季率录得-32.90%，好于预期。但美国经济在第二季遭遇至少1940年代以来最严重的衰退，突显出新冠肺炎疫情对全美企业的冲击，这导致数百万美国人失业。
随着美联储利率决议这一“风险事件”结束，交易员们开始继续抛售美元，为美联储9月可能出现的变化做准备。当前市场预计美联储将在下次会议上作出重大转变，预计届时美联储将推出新的货币框架，可能包括以平均通胀为目标，并加强前瞻性指引。但由于部分新兴市场货币表现不佳，因此这并不完全是一个美元熊市，美元走低的下一阶段可能更加坎坷。
世界黄金协会：在第二季度10%涨幅的推动下，美元金价上半年上涨了17%。而以包括欧元，英镑，卢比以及人民币等多数其他货币计价的黄金价格也纷纷创下了历史新高。
黄金投资需求有充足的理由得到支撑。新冠疫情展现出的一些空前的特性可能会导致结构性变化，从而支持黄金的长期表现。但黄金的双重特性同时也要求需求的周期性部分(如金饰需求或科技用金)保持稳定，以确保其表现的可持续性。我们在过去目睹过这种情况。在全球金融危机期间，新兴市场迅速反弹，帮助维持了黄金的消费需求。与此同时，发达市场的不确定性水平上升，再加上扩张性的货币政策，为黄金的表现提供了良好的支撑。走弱的美元环境，加上不断膨胀的赤字和扩张性的货币政策，让投资者有充分的理由将黄金纳入他们的投资组合。
世界白银协会(Silver Institute)执行董事Michael DiRienzo表示，预计今年拉丁美洲的白银矿产产量将下降13％，全球供应量将减少7.2％。该协会认为目前市场短缺虽然很小，但却是五年来的第一次。矿山持续受到干扰推动白银价格上涨，该金属在过去一个月中飙升了30％以上，成为表现最好的金属之一。受疫情影响，秘鲁和墨西哥的矿山今年年初关停，这部分产量几乎占世界供应量的40%。尽管大部分行业正在恢复，但随着Covid-19案件激增，一些矿山不得不再次关闭。
