来源:21世纪经济报道
7月12日下午,据央视新闻报道,武汉部分路段江水已高过城市主干道。
而近期部分地区洪涝灾害情况的发展,也引发了资本市场的关注。周末,各大卖方出具了对洪涝灾害情况的解读。
7月12日,中信证券宏观发布研报指出,近期市场对洪涝灾害风险的关注度有所提升。近年来,我国防控抗涝能力明显增强,相比2016年超级厄尔尼诺后的全国范围强降水,洪水冲击基本没有改变经济和通胀的趋势,短期内的冲击幅度也比较有限。
中信证券判断,今年受疫情和洪水的双重冲击,6月CPI食品价格环比上行明显,料将推升三季度通胀预期,但预计不会实质性改变全年通胀同比下行的大趋势。
兴业证券则从历史数据分析判断,本次强降水及洪涝对 CPI 的影响有限。从历史数据来看,洪涝对食 品 CPI 未有显著抬升,拆分来看:1)猪价:洪涝灾害较严重的 2016 年及 2017 年猪价都未有显著上行。此次猪价 5 月底回升的主要是 由于生猪供给不足及进口冻肉数量减少。2)蔬菜:从历史数据来看, 蔬菜价格可能受洪涝影响出现短期上行,但持续时间较短。从近期高频数据来看,蔬菜价格上行速度已减弱。3)粮食:由于粮食褪洪后水稻可以补种,并且粮食库存充足,因此只要洪涝灾害的持续时 间不超季节性延长,其对整体粮价的影响可能有限。
和中信证券一样,兴业证券也认为,CPI 下行趋势或不变,PPI 持续回暖。受猪肉价格走高影响,7 月 CPI 同比可能继续走高。但随着去年基数抬升及猪肉供给逐渐改善,8 月后 CPI 或再次进入下行区间。
不过,如果此次洪涝时间长于预期,二次猪瘟再起,兴业证券就认为,CPI 下行趋势可能被改变。
华创证券有类似观点,其认为,综合考虑洪水对蔬菜和猪肉价格的冲击,三季度CPI走势或将改变市场单边下行的预期,预计7月份CPI将二次摸高。
除了对CPI走势的综合判断外,各大卖方也从供需影响进一步展开分析。
兴业证券认为,强降水对生产影响有限,但可能阶段性影响需求端。
“由于生产资料 的生产大多无需户外工作,因此强降水对生产的影响有限。房地产、 基建类类项目建设均在室外,强降水可能影响工地施工。但从全年来看,强降水的影响甚微。”兴业证券认为。
其指出,从今年的高频数据来看, 钢材社会库存开始出现去化放缓,以及水泥价格在淡季下跌速度略快于往年,指向恶劣天气可能在阶段性地影响生产资料的需求端。
华创证券也认为,短期洪涝对需求影响大于生产,将导致大宗商品价格出现小幅调整。预计汛期高温降雨仍将对短期的需求产生持续影响,螺纹、水泥价格仍将震荡下行。
而买方机构也在密切关注汛情发展。
“从市场反映来看,部分资金已经在进入水利板块,部分股票涨停,这主要是一些炒题材类的短线资金,对整个市场的主线发展没什么影响。”广州一位私募机构人士表示。“这种自然灾害要看情况的发展,近年来国家对水利投入不少,控制得当的话,冲击不会太大。有些资金也在博弈农产品等一些板块的涨价。”(作者:庞华玮)